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구글 -12%, 꿈인 줄 알았다
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- 2026.10.30 20:35
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내 언어의 한계가 내 세계의 한계다(모소밤부 블로그모소밤부 · 이웃 29,340
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AI 요약- 01클라우드 백로그는 7월 5,140억 달러에서 5,610억 달러로 늘었고, TPU 재고도 석 달 사이 증가했다.
- 02검색 질문 증가율은 최근 5년 중 가장 높았지만, AI 모드의 수익화는 아직 낮아 질문 증가가 광고 매출로 이어지는 속도가 둔화했다.
- 03알파벳은 올해 설비투자 계획 약 2,000억 달러를 유지했고, 내년에는 더 늘릴 계획이라고 밝혔다.
본문 요약
알파벳은 클라우드가 급성장하는 가운데 검색 광고 둔화와 대규모 투자 자금 부담이 부각되며, 시장에서 광고 회사의 프리미엄을 잃기 시작했다.
| 항목 | 값 | 비고 |
|---|---|---|
| 주가·시가총액 | 10월 29일 하루 -12.6%·약 5,000억 달러 감소 | 상장 뒤 최대 하루 낙폭 |
| 주당순이익 | 2.12달러 | 시장 예상 3.02달러보다 약 30% 낮음; 주식 평가손 87억 달러 반영 |
| 클라우드 매출·영업이익률 | 307억 달러·36.2% | 매출 +103%; 1년 전 영업이익률 23.7% |
| 검색 매출 증가율 | 2분기 17% → 3분기 12% | 시장 기대 하회 |
| 현금흐름·설비투자 | 영업현금 423억 달러·설비투자 514억 달러 | 3분기 잉여현금흐름 -91억 달러 |
| 외부 조달·ATM | 1~9월 약 1,472억 달러 조달·3분기 신주 3,600만 주로 124억 달러 조달 | 자사주 매입 0; ATM 잔액 276억 달러 |
- 클라우드 백로그는 7월 5,140억 달러에서 5,610억 달러로 늘었고, TPU 재고도 석 달 사이 증가했다.
- 검색 질문 증가율은 최근 5년 중 가장 높았지만, AI 모드의 수익화는 아직 낮아 질문 증가가 광고 매출로 이어지는 속도가 둔화했다.
- 알파벳은 올해 설비투자 계획 약 2,000억 달러를 유지했고, 내년에는 더 늘릴 계획이라고 밝혔다.
- 이자비용은 1년 새 7배 가까이, 감가상각비는 49% 늘었으며 총자산은 9개월 만에 약 6,000억 달러에서 1조 달러를 넘었다.
- 알파벳 5년물 CDS 가산금리는 10월 29일 하루 5.3bp 상승해 84bp를 기록했지만, 현금과 유가증권은 2,651억 달러였다.
시사점: 시장의 핵심 우려는 채무 상환보다 검색 광고 둔화로 주주 몫 현금이 줄어드는 데 있다. 향후 4분기 검색 성장률, ATM 잔액 감소 속도, TPU 재고의 2027년 현금화 여부가 관건이다.