강세장의 초기에는 특정 주도 업종이 지수를 끌어올리고, 중후반으로 갈수록 다른 업종으로 수익률 상승의 온기가 확산되는 패턴을 보입니다. 이 패턴의 근본적인 이유는 자금의 흐름에 있습니다. 강세장 초기에 확신이 있는 외국인 자금이 실적 가시성이 뛰어난 대형주, 주도주에 먼저 몰립니다. 이 주도주들의 주가가 충분히 올라 밸류에이션 매력이 떨어지면, 상대적으로 싸 보이는 2등주나 다른 업종의 수혜주로 자금이 이동합니다. 업종 확산 여부는 주식시장의 건강을 판단하는 기준이기도 합니다.
- 한지영, 주도주 함부로 팔지마라 中