Part 1
1. 지난 한 달의 방어적 판단을 이익 추정치가 상승하는 AI 기업까지 적용한 것은 잘못이었으며, 투자 관점을 조정할 시점이 가까워짐
2. 알고리즘은 강세 국면을 유지하는 정유 3사를 전량 매도하고, 이익 전망이 개선되는 종목으로 이동
3. 이는 시장 주도력이 정유 중심의 매크로 거래에서 AI 중심의 실적 개선으로 넘어가고 있다는 신호
4. 금리 상승이 밸류에이션을 눌렀지만, 주요 AI 기업의 EBITDA 추정치가 더 빠르게 상향되면서 주가 상승을 이끌었음
5. 시장은 AI를 일괄 매도하지 않고 학습에서 추론으로, 먼 미래의 기대에서 확정 발주로 투자 대상을 바꿈
6. 메타·AMD 등의 국면이 개선되고 방어·소비 종목이 약화된 흐름은 자금이 경기 회복보다 AI 이익 증가에 집중했음을 보여줌
7. 메모리·하드웨어·장비의 약세 국면 확률도 낮아지고 있어 전환 가능성이 커졌지만, 아직 전반적인 강세 전환이 확인된 것은 아님
Part 2
1. 이번 반등은 이전과 달리 상승분을 유지하며 추가 상승했고, 3개월 최대 자금 유입까지 동반해 지속적인 흐름일 가능성이 커짐
2. 2년물 금리가 높은 수준을 유지하고 은행·운송주가 부진했다는 점에서, 상승 동력은 금리 완화나 경기 회복보다 AI 실적 기대였음
3. AI 투자 수혜는 GPU에서 CPU·범용DRAM·네트워크·플랫폼으로 확산되고 있으며, 학습 감속과 추론 확대를 구분해서 봐야함
4. 자체 자금 투자 기업은 중립, 외부 자금 의존 기업은 비중 축소를 유지하되, 두 분기 내 매출로 연결되는 확정 발주 수혜군은 비중 확대로 올림
5. 메모리 범주도 비중 축소에서 중립~확대로 상향하며, HBM 가격 부담과 범용 DRAM 물량 증가를 구분하고 AI 제품으로 수익을 내는 기업에도 주목
6. 지수 전체의 비중은 늘리지 않고, 외교 일정·PCE·마이크론 실적을 앞두고 금리 상승으로 주가가 밀릴 때 이익 상향 종목에 진입
7. 확인 조건은 2년물 금리의 4.671% 하회, 난방유의 5달러 아래 유지, 외교 회동의 실제 개최이며, 대응의 중심은 지수보다 이익 개선 기업