시장심리 자체가 강하므로 더 갈 가능성이 높고,
기업 측면에서는 여전히 컨센상향조정이 이루어지고 있다.
그런데 유동성은 생각보다 부족하고, 그러다 보니 주가도 밸류에이션이 올라가지는 못하고 이익을 따라가는 정도.
매크로 측면에서는 한국 금리 하락 사이클의 종료. 일본은 금리 인상 사이클
미국도 물가측면에서 쉽게 금리를 내리기 어렵다. 계속해서 좌충우돌하고 있는 상황이라 물가가 잡히기는 특히 쉽지 않아 보인다. 게다가 트럼프가 지속적으로 지금과 같은 호불호가 나뉘는 스탠스를 가져가려면 중간선거의 승리가 필요하므로 affordability에 한동안은 집중 할 수 밖에 없다.
한국은 물가와 환율 부동산이라는 삼중 리스크로 더이상 금리 하락을 기대하기 힘들고
시장 유동성 부족으로 10년물 금리는 2.5% 에서 3.6%까지 상승
일본 장기채 금리가 지속적으로 오르고 있기 때문에 엔캐리는 스멀스멀 줄어들고 있고 이 또한 유동성 공백 요인이다.
마지막으로 AI투자라는 유동성 블랙홀이 다른 자산시장의 유동성을 흡수 하고 있으며 올해 이어질 IPO 또한 새로운 블랙홀이다.
유동성 장세를 작년 초 부터 기대 해 왔지만 시중 유동성은 기대에 못미치고, 그에 비해 대중은 금방이라도 현금은 휴지가 되고 유동성의 홍수가 올 것으로 기대하고 있다.
그러다 보니 현재 심리적으로 최악의 종목은 현금이다.
다행히 어제 미국 시장은 반등했고 오늘 우리 시장도 좋을 것 같다. 윤센의 뷰 처럼 30~40% 현금확보 까지는 아니더라도 오늘 일부 수익실현을 하려고 한다
시장은 매크로를 무시하고 달리고 있지만 매크로는 매크로다
저 인터뷰 43분 쯤에 진행자가 그럼 현금을 확보하면 그걸로 뭘 사면 되냐고 묻는다. 신흥국 주식이나 미국 주식 같은걸 살까요? 라고 하는데 윤센의 표정이 압권이다.
"현금은 그렇게 싫으세요?"