ETF를 통해 고객이 거래를 하게 되면, 온체인에서 곧바로 이동이 되는게 아니라,

ETF마다 정산 시간이 조금은 차이가 있지만, 마감 전까지 MM(마켓메이커)가 이 주문을 정산해줍니다.

예를들어 제가 피델리티를 통해 100btc 수준의 주식을 구매했다면, MM(마켓메이커)가 구매를 해주고, 다음 날 정산 받습니다.

이게 이해가 되셨다면 2번 사진을 다시 보겠습니다.

2번 사진을 보면 지금 거래소 → 윈터뮤트 지갑으로 이동이 있죠?
이건 매도가 아니라, 윈터뮤트가 거래소에서 비트코인을 매수한 뒤 자신의 지갑으로 옮기는 과정입니다.
이후 정산 시점에 맞춰 윈터뮤트가 피델리티(ETF 운용사)에
비트코인을 넘기게 됩니다. (3번 사진)

이게 바로 ETF 결제 구조입니다.