CT는 다르다. 암호화폐는 다르다. 내가 마법의 인터넷 화폐 공간에 오랫동안 있는 동안 이렇게 "나쁘게" 느껴진 적이 없었던 것 같다.
"나쁘다"고 할 때 가격을 말하는 게 아니다. 관심 부족이나 혁신 부족도 아니다. 전 세계적으로 그 어느 때보다 많은 사람들이 암호화폐에 높은 노출도를 가지고 있고, 기관들은 이 업계에서 무언가를 구축하기 위해 달려들고 있다.
내가 말하고자 하는 건, 크립토 트위터는 이 산업의 생명선이었다. 암호화폐의 모든 것을 위한 문화적 중심지였다. 그런데 이 시점에서는 거의 호흡기만 달려있다고 보면 된다. 그리고 내 생각에 그건 수년간 내부에서부터 서서히 병들게 한 만연한 도덕적 해이 (및 관련된 부정적 외부효과) 문제 때문이고... 우리는 마침내 그 결과를 보기 시작하고 있다.
이 문제가 해결되지 않으면 크립토 트위터의 종말을 예고할 3가지 실존적 문제가 있다고 생각한다. 솔직히 그것들이 해결될 것이라는 확신이 별로 없다... 왜냐하면 이는 주로 인간 본성의 핵심에 있는 기본적 이기심에서 비롯되기 때문이다.
어쨌든, 3가지는 다음과 같다:
1.수익을 보는 사람에게 단기적으로 부정적 효과가 없는 미친 듯이 공격적인 수익화
2.토큰은 본질적 가치가 0이지만, 토큰을 판매하는 사람들은 자신의 토큰이 10억 달러의 가치가 있는 것처럼 행동한다 (그리고 리테일 유동성이 사라질 때까지 그 개념을 기꺼이 행상했다)
3.단발적 플레이 조건이 아닌 규범으로서의 극단적 PvP
1) 지독한 수익화
여러분 모두 봤을 것이다. 나도 봤다. 우리 모두 고통스럽게 인식하고 (그리고 노출되어) 있다.
요즘 순수하게 유료 프로모션을 하기 위해서만 존재하는 "크리에이터"들이 있다. 또한 스스로를 "크리에이터"라고 부르는 사람들이 너무 많은데, 어떻게든 그것이 자신들에게 게시물에 대한 보상을 받을 자격이 있다고 믿게 만들기 때문이다.
이것은 항상 이 공간의 특징이었다고 생각한다 (광고에 대한 지불). 하지만 예전에는 훨씬 덜 명백했고 (여러 이유로) 또한 덜 지독해 보였다 (선전되는 것들이 일반적으로 미성숙한 시장 때문에 적어도 약간의 상승 잠재력을 가지고 있었기 때문).
나에게는 걱정스러운 추세다. 솔직히 말하면, 크립토 트위터에서 누군가가 하는 거래를 보면 거의 모든 것을 나도 제안받는다. 나는 이런 거래의 압도적 다수를 거절하는데, 일반적으로 1) 비대칭적 상승여력을 느끼거나, 2) 극히 적은 (또는 없는) 리스크이거나, 3) 내가 존경하고/또는 정기적으로 사용하는 제품/회사를 위한 것만 강조하려고 노력하기 때문이다.
문제는? 이런 식으로 운영하는 것에 아무런 이점이 없다. 물론 신중한 수익화와 윤리에 대해 "기분 좋게" 느끼지만, 솔직히 이런 유형의 행동에는 재정적 이점이 없다. 같은 계정들이 무차별적으로 들어오는 모든 거래를 받아들이는데... 아무도 신경 쓰지 않는 것 같고... 여기서 신중한 것에 대한 '보상'이 없다.
불행히도 이 공격적 수익화는 크립토 트위터 전체를 해치는데, 1) 거래를 받는 모든 사람을 같은 통에 넣고 2) 결국 망치를 내리쳐 (InfoFi 죽이기처럼) 남용되고 있는 잠재적으로 좋은 것들을 제거하기 때문이다.
이를 안다면, 결과는 명백하다. 바닥으로의 경주가 시작된다. 합리적 선택은 가능한 한 공격적이고 빠르게 수익화하는 것인데, 다른 모두가 그렇게 하고, 명백한 단기 하방이 없으며, 금지 망치가 떨어지기까지 (그리고 기회가 마르기까지) 시간 문제일 뿐이기 때문이다. 교과서에서 나올법한 부정적 외부효과의 예시다.
극도로 부정적인 피드백 사이클이지만, 지난 1년간 일어난 일이 바로 그 일임이 꽤나 명백하다.
해결책은? 리더들이 돈을 위해 홍보할 의향이 있는 것에 대해 훨씬 더 신중해지는 것. 하지만 그런 일은 일어나지 않을 것이다... 그래서 모르겠다. 나쁜 상황이다.
2) 대부분의 토큰은 적정 가치가 0이다... 하지만 프로모터들은 적정 가치가 $100m 이상인 척을 계속한다
우리는 토큰이 심하게 과대평가되었지만, 출시 시 여전히 미친 상승여력을 가졌던 산업에 살고 있었다 (ICO).
우리는 이제 토큰이 훨씬 더 심하게 과대평가되었고... 출시 시 기본적으로 상승여력이 없는 산업에서 살고 있다.
나는 사람들이 TGE의 문제가 무엇인지 지적하려고 올림픽 수준의 정신적 곡예를 하며 허리를 굽히는 것을 봤다. 광범위한 의견이 있지만, 내가 좋아하는 (잘못된) 두 가지 의견은 다음과 같다:
에어드롭은 멍청하다!!
타이밍이 나쁘다!!
TGE의 진짜 문제는? 완전히 방어 불가능한 밸류에이션으로 출시된 개똥 같은 제품인 것이다.
그게 문제다. 성공/실패가 토큰 가격과 실제로 의미 있게 연결된 합리적인 가치로 제품을 출시하라 (어떻게 하는지 내가 어찌 아나? TGE를 원한다면 그걸 알아내는 게 당신 일이다). 그리고 적정 가치가 0인 토큰을 출시한 다음 필연적으로 천천히 (또는 빠르게) 0으로 곧장 행진할 때 놀라지 마라.
여기서 도덕적 해이는 많은 팀/창립자/초기 투자자들이 모두 자신들의 제품이 개똥이거나 토큰이 0의 가치를 가진다는 것을 알고 있지만, 우스꽝스럽게 높은 가치로 자금을 조달할 수 있고 (그리고 기꺼이 하고), 그런 다음 펀딩 라운드 밸류에이션에 대해 가파른 할인으로 잠긴 토큰을 OTC로 덤핑하는 "똑똑한" 탈출 전략을 설계한다... 그리고 일반적으로 그렇게 해서 그에 상응하는 대가를 직면하지 않았다... 좋은 급여는 받을 대로 다 받고 말이지.
이러한 행위는 수년간 제지되지 않았다. 시장은 마침내 이런 종류의 것들을 시도할 의향이 있는 투기 자본이 고갈되었고, 모든 차트는 하락만 하고 있다... 이는 새로운 토큰 출시에 대해 흥분할 기본적 이유가 없다는 것을 의미한다... 이는 토큰 출시나 새 제품에 대한 흥미로운 콘텐츠가 없다는 것을 의미한다... 이는 위의 문제 1로 다시 이어진다.
3) 극단적 PvP 플레이 조건
정확히 어디라고 지목할 순 없지만, 암호화폐에서 어느 시점에 (이전에 여러 번 그랬듯이) 극단적 기회에서 극단적 희소성 마인드셋으로 스위치가 전환되었다. 내 생각에 이 물결은 약 1년 전 모든 온체인 트레이더들에게 트럼프/멜라니아의 더블 어택으로 시작되었고, 전술적 LIBRA 핵폭탄이 마무리했다.
하룻밤 사이에 거의 암호화폐 공간 전체가 "좋은 시절을 굴리자"는 극도로 위험 감수적인 행동에서 차트에 돈을 최고로 폭발시키고 게임을 즐기는 것에서, 하루에 몇 백 달러를 위해 연속으로 디플로이(기생적, 무위험 행동), 번들링, 사기로 전환했고, 낡은 칼을 들고 싸움하는 모습을 닮았다.
여기서 부정적 외부효과는 익명 계정에서의 연속 디플로이 (및 사기)로 나타난다.
뱅어가 나왔다고? 코인 사지 마. 대신 유동성을 빨아먹을 50개의 다른 코인을 디플로이하고 그 중 하나가 상승하는지 봐. 리스크 없음. 상승여력 만땅.
부정직한 방법으로 돈을 벌고 싶어? 해봐. 현재 이 공간은 막연하게 사기치고 P&D하는 (그리고 인정하는) 사람들을 칭송하지만, 실수하고 삐끗하는 일반적으로 좋은 행위자들을 십자가에 못 박거든. 정말 거꾸로 돌아가는 사태지만, 이 시장의 사람들이 행동하는 방식인걸.
이러한 행동에서 오는 함의는 다음과 같다. 무엇보다 자신을 돌봐라... 우리는 “우리 모두 해낼거야”(WAGMI)라고 외치던 시대를 한참 넘어서서 사람들이 실제로 이 구호가 사실이라고 믿었던 때를 상상하기 어렵다.
평소보다 좀 더 비관적인 글이지만, 나는 최근 크립토 트위터의 상황에 대해 꽤 우울하게 느끼고 있다.
구제 가능할 수도 있지만, 낙관적이라고는 하지 못하겠다.