현재 "암호화폐의 비금융 사용 사례는 죽었다"고 선언하는 것이 유행이다. 일부는 read 어떤 사람들은 웹3의 특징인 Read, write, own (읽고, 쓰고, 소유도 가능한 블록체인을 통해 사용자들이 자신이 만든 컨텐츠, 데이터, 디지털 자산을 실제로 소유할 수 있게 되는 개념 – 역자주)도 실패했다고 주장한다. 이러한 결론들은 핵심 논제와 현재 우리가 처한 단계를 모두 오해하고 있다.
우리는 명백히 블록체인의 금융 시대에 있다. 그러나 핵심 아이디어는 모든 암호화폐 애플리케이션이 동시에 등장하거나, 금융이 먼저 오지 않을 것이라는 것이 결코 아니었다. 핵심 아이디어는 이전에도 그랬고, 지금도 여전히 인터넷 규모로 사람과 자본을 조정할 수 있는 능력, 소유권이 시스템에 직접 내장된 채로 블록체인이 새로운 원시 요소를 도입한다는 것이다.(그리고 점차 AI 에이전트도 조정하게 된다.)
금융은 이 원시 요소가 스스로를 증명하기에 가장 자연스러운 영역이다. 그래서 우리는 토큰의 생산적 사용 사례 중 첫 번째로 금융을 자주 언급해왔다. 금융은 더 넓은 논제와 별개가 아니다. 논제의 일부이며, 다른 모든 것을 위한 기초이자 실험장이다.
이러한 믿음은 a16z crypto에서의 일해오는 작업을 처음부터 이끌어왔다. 우리 투자의 상당 부분이 명시적으로 금융 분야였음을 알 수 있다. Coinbase, Maker, Compound, Uniswap, Morpho 등이 그 예다. 내 책에서 썼듯이 "블록체인 네트워크는 금융 인프라를 공공재로 만들 수 있으며, 인터넷을 비트 처리에서 화폐 처리로 업그레이드할 수 있다." 우리는 금융이 초기에 중요할 것으로 예상했고, 조만간 다른 카테고리들도 함께 발전할 것으로 계속 기대하고 있다.
우리는 a16z와 a16z crypto에서 장기적인 게임을 한다. 새로운 산업을 구축하는 데는 시간이 걸리기 때문에 우리 펀드는 10년 이상의 시간대로 구조화되어 있다.
작업 순서가 중요하다
그렇다면 왜 비금융 사용 사례들이 아직 본격화되지 않았는가?
첫째, 작업 순서가 중요하다. 인프라와 유통은 새로운 애플리케이션 카테고리에 선행하는 경향이 있다. 인터넷은 소셜 미디어, 스트리밍, 온라인 커뮤니티로 시작하지 않았다. 패킷 스위칭, TCP/IP, 기본 연결성으로 시작했다. 수억 명의 사람들이 온라인에 접속한 후에야 완전히 새로운 문화적, 경제적 카테고리들이 등장했다.
암호화폐도 아마 다르지 않을 것이다. 미디어, 게임, AI 또는 더 먼 미래의 다른 영역에서 의미 있는 채택을 보기 전에, 결제, 스테이블코인, 저축, DeFi 같은 금융 애플리케이션을 통해 수억 명의 사람들이 온체인에 진입해야 할 가능성이 높다. 많은 애플리케이션들이 지갑, 신원, 유동성, 신뢰가 이미 구축되어 있는 것에 의존하기 때문이다.
다른 요인들도 있다. 암호화폐의 핵심 이점 중 하나는 토큰을 통해 커뮤니티에 소유권을 부여할 수 있다는 것이다. 그러나 수년간의 사기, 착취 행위, 규제 공격이 토큰에 대한 신뢰를 심각하게 침식했다. 이는 최근 시장 하락에도 기여했을 가능성이 높다. 냉소주의로 포화된 환경에서 진정한 소유자 커뮤니티를 구축하기는 어렵다.
빠진 조각으로서의 정책
그렇기에 a16z에서는 5년 이상 토큰에 대한 명확한 규제 프레임워크를 추진해왔다. 좋은 정책은 두 가지를 동시에 수행한다. 빌더들에게 명확한 로드맵을 제공하고, 소비자를 보호하고 시장에 대한 신뢰를 구축하는 위험 기반 가드레일을 확립한다. CLARITY 법안 같은 시장 구조 법안은 러그풀과 자기거래를 방지하는 공시 및 투명성 기준을 도입할 것이다. 다른 시장에서는 일상적이지만 암호화폐에서는 오랫동안 결여되어 있던 기준들이다.
신흥 기술의 경우, 정책 전선에서의 진전은 종종 느리고 점진적이다. 어느 순간 그렇지 않게 되기 전까지는 말이다. 내 책을 포함한 수년간의 작업 대부분은 이러한 기초 작업에 기여하는 데 집중되어 있었다. 정책입안자들과 더 넓은 청중들에게 암호화폐와 블록체인의 이점을 설명하고, 이 기술이 시간이 지나면서 어떻게 진화할 수 있는지에 대한 근거 있는 사고방식을 제공하는 것이다. 우리는 이러한 프레이밍이 미국의 정책입안자들에게 유용했다는 피드백을 자주 받는다. 수년간의 교육, 토론, 정제가 배경에서 조용히 축적되다가, 정치적 또는 제도적 기회의 창이 열릴 때 한꺼번에 표면화할 수 있다.
지니어스 법안에 대한 반응은 이 이론을 강력하게 검증했다. 거의 하룻밤 사이에 스테이블코인은 금융, 기술, 정부의 관점에서 의심스러운 것에서 합법적인 것으로 전환되었다. 그 전환은 갑작스러워 보였지만, 빌더들, 정책입안자들, 옹호자들이 적절한 시점에 함께 모인 수년간의 작업의 산물이었다. 긍정적인 반응을 기대했지만, 기술 채택의 속도와 규모는 나조차 놀라게 했다. 이는 시장 구조 법안에 대해 낙관적이게 만든다. 높은 수준에서 보면, 이는 지니어스가 스테이블코인에 한 것을 다른 토큰 카테고리들에 수행하는 것이기 때문이다.
장기적으로 하는 게임의 모습은 어떤 모습인가?
큰 일에는 시간이 걸린다. 오늘날 우리가 AI에서 보는 혁신은 수십 년에 걸친 뛰어난 인재들의 노력 덕분이다. (신경망에 대한 첫 논문은 1943년에 출판되었다.) 인터넷은 1960년대로 거슬러 올라가며, 상업용 인터넷은 1990년대의 선견지명 있는 빌더들과 사려 깊은 정책 조치 덕분에만 가능했다. 새로운 기술 시스템을 구축하는 것은 장기적인 게임이며, 실제로 장기적인 게임은 오랜 기초 작업 기간 후 급격한 변곡점이 찾아온다.
더 성숙한 산업에서 일하고 싶다면 떠나도 괜찮다. 새로운 산업을 처음부터 구축하고 싶다면, 혼란스럽고 좌절스러울 수 있지만, 중요한 작업이다.
혼란스러운 시기가 명백한 시기를 가능하게 만든다.