✍️팩트 및 요약
https://www.youtube.com/watch?v=__msRgEFFXo
1. 지금은 1999년과 유사
- 1년 전 존스는 지금이 1999년 같을 수 있지만 그 뒤에도 시장이 40% 더 올랐다고 말한 바 있으며, 지금도 여전히 1999년 같다고 답변
- AI를 도입하는 쪽과 그렇지 않은 쪽이 반대 방향으로 움직이는 완전히 양분된 "투 스피드" 시장이라고 진단
2. 4분기와 2027년 전망
- 펀드 운용상 12월 31일 이후는 내다보기 어렵다며, 중간선거 해에는 대개 10월 말~11월 초에 바닥을 찍고 4분기에 강하게 오르며 포지셔닝으로 볼 때도 가능성이 크다고 발언
- 반면 2027년은 주식시장에 매우 힘든 해가 될 것으로 전망
- 자사주 매입과 M&A에서 IPO, 2차 발행, 보호예수 해제를 뺀 수급이 2002년(다른 대목에서는 2009년) 이후 가장 부정적이며, 2조 달러 규모의 SpaceX와 Anthropic·OpenAI 상장이 이 계산을 바꾼다고 설명
3. AI 기업 밸류에이션과 안전 리스크
- 존스는 Anthropic은 잘될 것이고 OpenAI는 Anthropic의 성과에 달려 있다고 전망했으며, 테크 섹터의 멀티플 압축 원인으로 AI 안전 우려와 실수 시 기업이 책임진다는 행정부의 발언을 지목
- 모델이 통제를 벗어나거나 악의적으로 쓰이면 가치가 0이 될 수 있다고 경고했고, 자신은 퀀트팀 3개와 스포츠 분석 사업에서 오래 신경망을 써 왔지만 결과가 왜 나왔는지 알 수 없다는 점 때문에 AI 안전을 늘 우려해 왔다고 설명
💡 의견
- 동일한 의견. 오픈AI IPO 전후 27년 상반기 정도가 마지막 피날레가 아닐까 싶음.