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DYOR 투자 - 아는 것이 힘이다
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AI, 테크, 코인, 주식, 부동산, 금융, 투자, 책, 세상 돌아가는 이야기 등 전반적으로 돈과 관련된 주제를 다룹니다. Do Your Own Research.
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레오폴드 Situational Awareness 펀드, AI 인프라 재투자 (한국 메모리 비중 확대)
✍️팩트 및 요약
•레오폴드 아셴브레너의 헤지펀드 Situational Awareness가 최근 옵션 포지션을 매수하며 시장 활동을 재개
•대상 종목은 AMD, Bloom Energy, CoreWeave, SK하이닉스, SanDisk이며, DRAM ETF 옵션도 포함
•펀드 자산은 7월 초 450억 달러 이상에서 약 100억 달러로 급감했다. 레버리지로 매수한 AI 관련주가 7월 중 급락하면서 공개주식 포지션을 켄 그리핀의 시타델에 헐값에 넘겨 청산했다.
•신규 자금을 유치해 이번 거래에 활용했는지는 불분명하다. 7월 급락과 시타델 매각 이후 남은 자산을 쓴 것인지도 확인되지 않았다.
💡 의견
•2분기말 SA 펀드 포폴의 핵심은 마이크론 샌디스크 메모리였는데 이번에도 AMD (CPU), BE (전력), 코어위브 (네오클라우드)와 더불어 메모리 베팅.
•단, 마이크론이 빠지고 SK 하이닉스,DRAM ETF (삼성, 하이닉스, 마이크론 등) 로 한국 비중 확대
•7월 마진콜 당시 시타델에 매각한 가격 대비 훨씬 높은 가격대에서 재매수. 그만큼 AI 인프라 투자에 확신이 있다는 뜻으로 해석됨
•좋게보면 뚝심, 나쁘게 보면 고집. 3년 뒤 미래가 궁금한 헤지펀드
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2026-09-12 06:47
오픈AI CFO 인터뷰 (컴퓨트, 수요 & 수익화, AI 단계 구분)
✍️팩트 및 요약
1. 컴퓨트
•작년 가을 세계가 필요로 할 컴퓨트 규모(모든 고객을 수용할 인텔리전스 레이어 기준)를 설명하는 일은 오르막을 미끄러지며 오르는 것 같았으나, 지금은 선견지명이 있었던 것으로 평가받는다고 언급
•1년 전 매입한 컴퓨트는 현재 시장에서 3~5배에 매각 가능한 수준이며, 그 점에서 좋은 투자였다고 표현. 동시에 여전히 컴퓨트가 부족해 더 샀어야 했다고 언급
•인터넷 시대와 다른 점으로 진성 capex, 즉 실제로 땅에 삽을 뜨는 철도 부설에 비유
•현재 본인과 팀의 상당한 사고 자원을 2030~2035년 구간에 투입 중
2. 수요와 수익화
•1년 전 TAM 산정 방식은 전 세계 소프트웨어 개발자 수를 세고 도구에 대한 월 지불 의향을 곱하는 형태였으며, 당시 투자자들은 다소 회의적인 반응
직전 조달 라운드에서 투자자 피드백은 ChatGPT 컨슈머 부문은 좋지만 에이전트 부문에 대해서는 판단을 유보하는 반응
•현재 고객 논리는 연 1.2만 달러 대비 엔지니어 연봉 25만 달러, 즉 1명 값에 3명 효과이므로 추가로 연 25만 달러를 지불할 수 있다는 것
•ChatGPT 내 광고 도입을 검토 중이며, 넥스트도어에서 7년간 난이도 높은 광고 모델을 구축한 경험을 근거로 언급
•다음 확산 영역으로 사이버를 지목
3. AI 단계 구분과 제품 현황
•2022년 ChatGPT 등장
•2023년 이용자들이 호출-응답 방식을 학습하는 단계이며 환각을 우려하던 시기
•2024년 말 추론 능력 돌파로 시스템2 사고로 이동했고, 강화학습으로 환각이 대체로 해소
•2025년 에이전트 행동 단계이며 코딩이 그 출발점
•ChatGPT가 최근 ChatGPT Work로 전환됐고, 10억 명 이상이 처음으로 에이전트 행동을 경험하게 되는 국면
•핵심 변화는 묻는 것(asking)에서 실행하는 것(doing)으로의 이동
💡 의견
•OAI-Astra 와 Meta-Muse는 AI 에이전트 대중화 촉매
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2026-09-11 00:19
<헤지펀드 열전>을 읽고
📖 서평
•헤지펀드의 역사, 주요 헤지펀드들에 대한 스토리. 쟁쟁한 헤지펀드 매니저들의 성공과 몰락이 소개되는데 마치 삼국지를 보는 것 같다.
•헤지펀드는 월급쟁이가 가장 큰 돈을 벌 잠재력이 있는 분야이기에 금융권 최고의 인재들이 모이는 곳. 그러나 스트레스가 많고 롱런하기는 정말 어려운.
•노벨상 수상한 천재들이 만든 펀드 LTCM 1999년 파산. ”메리웨더와 파트너들은 자본의 44% 인 19억 달러를 상실했다. 그들은 이 손실이 우주가 존재하는 동안 한 번보다 적게 발생할거라고 계산했었다. 그러나 어쨌든 실제로 발생했다“
•2008년 금융위기 리먼 파산 당시. 폴 튜더 존슨은 금융위기를 감지하고 준비했지만 손실을 냈음. 왜냐하면 미국 주식 하락은 대비하는데 성공했으나 신흥시장 포지션이 예상보다 크게 박살났기 때문. “나는 늘 생각해왔다. 저런, 1929년 사람들은 어떻게 했기에 전부 잃었을까? 어떻게 그렇게 멍청할 수 있지? 완전히 바보 아닌가! 그리고 그날 생각했다. 세상에, 1929년 사람들이 어떻게 상처 입었는지 이제야 알았다. 그들은 단순히 주식을 보유하고 앉아있던 갓이 아니다. 빠져나올 수 없는 것들을 가지고 잇었다.”
•총평 4/5 전반적으로 유익하고 재밌음. 거장이 된 투자자들은 수 년동안 최고의 성과를 낸 사람들이 아니라 오래 생존한 사람들. 자신만의 엣지, 투자 원칙 고수, 리스크 관리가 필수
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2026-09-09 23:43
트럼프 "이란戰, 중간선거 직후 끝날 것…이란, 더는 못버텨"
중간선거 전까지 종전 없다면 TACO 기대한 사람들은 실망 🤦
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2026-09-09 22:44
마크 주커버그 인터뷰 (Muse 에이전트, 컴퓨트, 버블, 데이터센터 반대 여론)
✍️팩트 및 요약
AI 에이전트 Muse 공개. 메타 주가는 시간 외 보합. https://www.youtube.com/watch?v=Lx8lrn-cytc
1. Muse 개인 에이전트
•VM 위에서 컴퓨터를 조작하고 로그인해 목표 달성까지 24시간 작동하는 지속형 에이전트. 야간에 리플렉션을 메모리로 통합하고 아이디어 탭에서 확장 작업을 선제 제안
•무료 사용량 주당 약 1억 토큰과 VM 제공. 장기 수익모델은 거래액의 소액 수수료이며 사용자가 아닌 거래 상대 기업이 부담하는 구조. 결제는 Stripe와 협업
•업계가 에이전트를 싱글플레이어로 보는 반면 플릿 간 익명 학습을 지향(이번 릴리스에는 대부분 미포함). 승자독식은 아니되 최첨단 수준 기업은 열두 곳을 넘지 않을 것으로 예상
2. 컴퓨트
•메타를 엔드투엔드 테크 기업으로 규정. 소셜 앱 시절부터 데이터센터·칩·인프라를 직접 만들어왔고 AI에서도 동일하다는 논지
•연구 성과 확신이 커지며 컴퓨트 투자를 대폭 확대, 수 기가와트 규모를 구축 중. 오하이오 기가와트 클러스터 Prometheus가 가동돼 watermelon 이후 모델 스케일링에 사용 중
•데이터센터 구축 경험이 수십 년이고 다른 랩들과 달리 극도로 수익성 높은 본업을 보유해 투자 조달에 유리하다고 언급. 무료 제공되는 주당 1억 토큰과 VM을 '상당한 양의 컴퓨터'로 표현했고, 가정용 Mac Studio 방식은 현재 RAM 가격이 걸림돌이라고 지적
3. 버블 & 데이터센터 반대 여론
•'버블'은 고평가를 함의하므로 유보하되 붐인 것은 분명하다고 언급
•반대 여론이 자사 프로젝트 주변에서는 상대적으로 약한 이유를 조사한 결과, 수십 년 단위로 투자하는 기업과 부지를 확보해 대형 랩에 되팔려는 투기 세력 사이에 큰 이분법이 있다고 진단. 후자가 지역사회를 고려하지 않는 것이 반발의 원인
💡 의견
•코딩 외, 일반인도 사용할 수 있는 컨슈머 AI 에이전트의 시대가 개막. 오픈AI-Astra, 메타-Muse
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2026-09-09 00:40
푸틴-트럼프 통화, 우크라 종전·양국 관계 회복에 동의
도널드 트럼프 미국 대통령은 8일 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과의 전화 통화에서 우크라이나 전쟁의 조속한 종전을 원하고 이를 통해 미·러 관계가 완전히 회복될 수 있을 것이라고 밝혔다고 크렘린궁이 전했다. 크렘린궁은 푸틴 대통령 역시 트럼프 대통령의 이러한 견해를 지지했다고 덧붙였다.
미군, 이란 원유수출 허브 하르그섬 공습… 이란 유조선 피격
미군이 하르그섬 인근 유조선과 자스크를 함께 공격한 것은 이란의 원유 수출로를 차단해 경제적 압박을 가중하려는 의도로 풀이됩니다.
미 당국자는 폭스에 이번 공습이 "이란을 경제적으로 압박하기 위한 더 큰 노력"이라며 유조선을 겨냥한 공격은 원유 수출에 크게 의존하는 "대(對)이란 압박 작전의 일부"라고 말했습니다.
미국은 이란을 계속 때리면서 러우 전쟁 종전 딜을 하려고 마음을 먹은 것 같음. 중국과 어떤 소통을 할 지가 중요해보임
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2026-09-09 00:29
유럽 AI 미스트랄, 삼성 주도 $3.5B 조달
✍️팩트 및 요약
1. 투자 유치 개요
•미스트랄이 30억 유로(35억 달러) 규모 신규 자금을 조달했으며, 삼성전자가 라운드를 주도했다.
•투자 후 기업가치는 210억 유로 이상으로, 1년 전 ASML 주도 라운드 당시 117억 유로에서 상승했다.
•EU가 후원하고 EQT가 운용하는 Scaleup Europe Fund와 기존 투자자 PSG Equity도 참여했다.
2. 자금 사용처와 실적 전망
•아르튀르 멘쉬 CEO는 자체 데이터센터 구축과 컴퓨팅 용량 임대에 자금을 투입하겠다고 밝혔다.
•자체 보유 컴퓨팅 규모를 향후 5년간 약 100% 확대하고 더 크고 빠른 모델을 학습시킬 계획이다.
•멘쉬는 올해 연간반복매출(ARR) 10억 달러 초과를 예상해 왔으며, 이번 조달과 파트너십으로 그 수치를 상회할 것으로 본다고 말했다(수정 수치는 비공개).
3. 사업 전략과 경쟁 구도
•미스트랄은 개별 기업과 협업해 맞춤형 AI 도구를 만드는 방식을 취하며, ASML 제조 공정에 AI를 통합했고 삼성과도 유사한 영역에 집중할 예정이다.
•오픈AI·앤스로픽의 폐쇄형 모델과 달리 오픈웨이트 모델에 초점을 맞추고, 미국·중국이 아닌 '소버린 AI' 대안으로 스스로를 포지셔닝하고 있다.
•멘쉬는 중국 AI 랩이 중국 외부 기업 고객과는 실제로 거래하지 않고 있으며, 모델 업그레이드 지속 여부와 수출 규제 가능성이 불확실해 유럽 기업이 장기 의존하기 어렵다고 말했다.
💡 의견
•엔비디아가 하는 순환 금융 플레이를 메모리 회사들이 따라할 수도
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2026-09-08 05:08
삼성 파운드리 ‘대반격’ 시작됐다… 본격가동도 전에 ‘풀케파’
✍️팩트 및 요약
8일 반도체 업계에 따르면 삼성전자 미국 테일러 팹은 테슬라의 차세대 인공지능(AI) 칩 ‘AI5’를 비롯해 브로드컴의 차세대 통신용 반도체, 영국 암(Arm)의 스마트기기용 AI 칩 등 2나노 수주가 이어지면서 가동 전부터 사실상 풀케파 상태에 도달했다. 올해 초 60% 수준이었던 2나노 수율(정상품 비율)은 최근 4나노·5나노 등 기존 선단 공정의 수율 안정화에 힘입어 양산이 가능한 80%대에 도달한 것으로 알려졌다.
💡 의견
•사실상 현재 삼전 밸류에 거의 반영되지 않은 삼성 파운드리의 가치가 앞으로 점점 재조명될 수 있다고 생각.
•TSMC보다 잘해서라기 보다는 낙수효과 + 지정학 + 미국 소재 팹의 가치 부각
•삼전 최근 골드만 NDR 에서 발췌 "메모리와 파운드리를 모두 하는 유일한 회사라는 강점이 고객들에게 재평가되는 중. HBM4E·HBM5로 갈수록 커스텀화가 심화돼 시너지가 증폭될 것"
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2026-09-08 04:15
중국 빅테크도 삼전닉스에 장기계약 공급 요청. 중국 메모리 CXMT, YMTC 물량만으로는 부족한 모양
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2026-09-08 00:03
8월 중순부터 반도체 훈풍이 다시 시작됐다는 관점에 변화는 없음. 다만, 이번 달 CPI, FOMC, 미중 정상회담 이벤트가 잘 끝나야. 이벤트 결과가 실망이라면 박스권 횡보
현재 기준 Good & Bad
Good
1. OpenAI ASTRA
젠슨황은 AGI 시대를 열었다는 평가. 더 꼼꼼하게, 오래 일하는 AI 에이전트는 필연적으로 메모리를 비롯한 반도체 수요를 늘림 https://x.com/JensenHuang/status/2096700264569090384?s=20
2. 미국 러우전쟁 종전 협상 시작
이란이 안되니까 러우전쟁 종전으로 선회 https://www.cbsnews.com/chicago/video/trump-pushes-to-end-russia-ukraine-war-amid-u-s-iran-conflict/
3. 앤트로픽 IPO 연기
10월 중순으로 연기. 앤트로픽 IPO 에 수급 뺏긴다는 우려가 있었는데 마이크론 실적 (9월30일) 뒤로 밀리는 것도 나쁘지 않음. 앤트로픽도 아마 ASTRA에 필적하거나 이를 능가하는 모델 준비를 하고 있지 않을까 https://www.reuters.com/world/anthropic-ipo-launch-shifts-toward-mid-october-sources-say-2026-09-04/
Bad
1. 미국 이란 전쟁 장기화
단기간에 끝날 생각 없어보임
2. 높은 국채 금리
미국채 10년물 4.78% 뉴노멀
3. 트럼프 지지율 하락 및 공화당 중간선거 패배 가능성
BoA 하트넷은 민주당이 이길 경우 주식 시장 하락하고 AI 버블 터질 가능성 경고
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2026-09-07 04:23
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