전통 금융(TradFi) 애널리스트들에게 HYPE 를 피칭하는 게, 불만 가득한 크립토 네이티브들에게 설명하는 것보다 훨씬 쉬웠다.
내가 느끼는 건, 전통 금융 투자자들이 오히려 이 기회의 규모를 훨씬 더 잘 이해하고, 리스크를 빠르게 소화한 뒤 비대칭적인 업사이드를 바로 파악한다는 점이다.
“그러니까 리스크는 규제 명확성(regulatory clarity)이고, 잠재적인 결과는 수조 달러 규모 TAM을 흔들 수 있는 비즈니스라는 거지? 그럼 너무 뻔한 베팅 아닌가.”
그들은 또:
• 공급 구조를 이해하면 FDV에 금방 집착하지 않게 되고
• 최근 매출 감소도 장기적인 구조적 성장(secular growth) 스토리를 더 중요하게 생각하기 때문에 크게 신경 쓰지 않으며
• 느린 기존 플레이어들보다 가장 빠르게 성장하는 플레이어에 베팅하려 하고
• 바이백 + 토큰 소각(sinks) 정도면 충분한 가치 축적 메커니즘이라고 본다
마지막으로, 아직까지 엑셀 켜고 DCF 돌리는 인간은 한 명도 못 봤다는 것이다.
https://x.com/defi_monk/status/2059442328079663200?s=20