결국 스테이블코인 초기 유통에서 가장 중요한 것은 “누가 거래소를 잡느냐”에 달려있습니다. 지금 시장에서는 에이전틱 커머스, 글로벌 페이먼트 등 다양한 스테이블코인 활용 사례가 이야기되고 있지만, 현실적으로 이들은 아직 전체 사용량에서 아주 작은 비중에 불과합니다. 장기적으로는 활용처가 점차 확대될 가능성이 높고, 저 역시 그렇게 되기를 기대합니다. 다만 현재 시점에서 스테이블코인이 가장 활발하게 사용되는 곳은 여전히 “거래소”입니다.
(예전에 에테나의 가이 영도 비슷한 말을 한 적이 있었죠. 결국 현실적인 사용처는 거래소 호가통화이고, USDe도 그래서 여기저기 상장을 했었으니까요)
실제로 써클 역시 초창기부터 코인베이스를 핵심 유통망으로 삼아 성장했고, 테더 또한 비트파이넥스와 바이낸스라는 강력한 거래소 생태계를 기반으로 성장했습니다. 거래소는 부정할 수 없는 스테이블코인의 최대 활용처이며, 동시에 가장 강력한 초기 유통 채널입니다.
그러한 맥락에서 보면 코인베이스가 USDH를 인수하고, 하이퍼리퀴드에서 사용되는 스테이블코인을 USDC 중심으로 통합하는 대신 수익의 상당 부분을 생태계에 환원하는 전략을 택한 것도 이해가 됩니다. 하나금융이 카카오인베스트먼트가 보유한 두나무 지분을 약 1조 원 규모로 인수한 것 역시 비슷한 관점에서 바라볼 수 있을 것입니다.
디지털자산 기본법의 세부 내용은 아직 확정되지 않았지만, 현재 흐름을 보면 스테이블코인은 결국 은행 중심으로 발행될 가능성이 높아 보입니다. 국민, 신한, 하나, 우리, 농협 등 주요 금융지주들이 그 중심에 서게 되겠죠. 다만 은행권 입장에서 중요한 것은 단순히 “발행”이 아니라, “어디에 사용할 것인가”입니다.
한국은 이미 결제망이 매우 효율적인 국가입니다. 그렇기 때문에 스테이블코인이 단기간 내 메인 결제 수단으로 자리잡기는 쉽지 않아 보입니다. 에이전트 기반 상거래 역시 아직 제도적·보안적 준비가 충분하지 않고, 크로스보더 결제 영역은 외환 규제 문제를 피하기 어렵습니다.
그렇다면 가장 직관적이고 현실적인 초기 활용처는 결국 거래소가 될 가능성이 높습니다. 스테이블코인이 실제 호가 통화로 사용될지는 아직 알 수 없지만, 거래소는 이미 가장 강력한 리테일 유통망을 확보하고 있습니다. 코인베이스가 자사 체인인 Base에서 USDC를 적극적으로 밀어주고 있는 것처럼, 두나무의 ‘기와’ 생태계에서도 하나금융 계열 스테이블코인이 핵심 통화로 활용될 가능성을 충분히 상상해볼 수 있습니다.
결국 써클과 코인베이스, 그리고 하나금융과 두나무는 본질적으로 같은 그림을 보고 움직이고 있는 것은 아닐까요.
물론 어디까지나 제 개인적인 의견입니다.
https://www.chosun.com/economy/economy_general/2026/05/15/7YUL2EXWBVDMBDTYZ7AGVJZ7VM/