단기 시장은 뉴스와 투자심리에 따라 움직이겠지만, 지금처럼 장기금리가 더 빠르게 올라 수익률곡선이 가팔라지는 환경에서는 중앙은행의 금리 인하나 대규모 유동성 공급을 기대하기 어렵다. 따라서 실제 현금흐름 없이 미래 기대만으로 높은 평가를 받는 기업도 2022년 긴축기처럼 버티기 어려울 수 있다.
단, 커브 스티프닝 = 무조건 유동성 공급이 멀다는 공식은 아님. 경기침체 우려로 단기금리가 급락하는 불 스티프닝일 수도 있기 때문이야. 장기금리 상승형인 베어 스티프닝을 전제로 하는 문장.