1/ 분기말 리밸런싱: 더 실질적인 단기 수급 부담은 월말 연기금의 리밸런싱입니다. QDS는 향후 일주일간 미 주식 시장에서 약 380억 달러 규모의 매물이 출회되고, 이에 대응하여 채권 매수 수요가 발생할 것으로 추정하고 있습니다. 이러한 매도 물량은 월말 마지막 이틀에 집중될 것으로 예상되지만, 주식/채권 간의 평균 회귀(mean reversion) 현상은 역사적으로 월말 전 5영업일 동안 가장 뚜렷하게 나타났습니다. 여기에 더해, 월말을 맞아 옵션 시장에서도 약 100억 달러 규모의 매도 물량이 나올 것으로 보입니다.
2/ 래거드 캐치업: AI의 강세가 S&P 500 헤드라인 지수를 비교적 견조하게 유지시키고 있지만, 지수 내 중간값(median) 종목은 52주 고점 대비 16% 하락한 상태에서 거래되고 있어 시장의 참여 폭(breadth)을 닷컴 버블 이후 최저 수준으로 끌어내렸습니다. 이러한 요인들은 종합적으로 볼 때, 거시경제(매크로) 불확실성이 더 가속화되지만 않는다면 전체 시장의 상방 열위 해소와 더불어 최근 소외되었던 종목들의 '따라잡기(캐치업)' 장세가 펼쳐질 가능성이 있음을 나타냅니다.