모건스탠리(MS)의 매트 가먼(Matt Garman)은 지난주 필라델피아 반도체 지수(SOX)가 S&P 500 지수(SPX) 대비 20% 할인된 가격에 거래되었다고 관측했습니다.

현재 SOX 지수의 2년 선행 주가수익비율(2Y forward P/E)은 13.6배로, 5년 중위값인 20.5배보다 크게 낮으며 코로나19 이후 저점이었던 12배에 훨씬 가까운 수준입니다. 지난주에는 13.0배까지 낮아지기도 했습니다.

넓은 시장과 비교해보면 이러한 밸류에이션 차이는 더욱 두드러집니다. 지난주 SOX의 2년 선행 P/E는 SPX 대비 20% 할인된 수준까지 떨어졌는데, 이는 지난 15년 동안 단 한 번만 발생했던 기현상입니다. 현재도 여전히 17% 할인된 수준을 유지하고 있습니다.