MS: 글로벌 매크로의 다음 향방 – 컴퓨팅의 정치학 (The Politics of Compute)
전력, 용수, 토지 사용 및 지역 비용에 대한 우려로 인해 데이터 센터에 대한 반대 여론이 초당적으로 확산하면서, AI 인프라 구축이 점점 더 거센 정치적 역풍에 직면하고 있습니다. 뉴욕주와 텍사스주가 승인 절차를 지연시키고 수백 곳의 지방 자치 단체가 규제를 도입하는 등 이미 규제 측면의 반발이 가시화되고 있으며, 이는 AI 관련 설비투자(capex)의 의미 있는 둔화 위험을 높이고 있습니다.
최근 미국 경제 성장의 약 3분의 1을 AI 투자가 차지했다는 점을 감안할 때, 이러한 투자 둔화는 GDP 성장률, 주가 평가 가치(밸류에이션), 그리고 소비에 부담을 줄 수 있습니다.
하지만 컴퓨팅 파워의 공급이 축소되면 하이퍼스케일러(대형 클라우드 기업)의 가격 결정력이 강화되어, 더 높은 컴퓨팅 비용이 경제 전반의 AI 도입 속도를 늦추더라도 이들 기업의 밸류에이션을 지지하는 요인이 될 수 있습니다. 또한 투자 감소세가 지속될 경우 신용 발행(채권 발행) 압박은 줄어들 수 있으나, 동시에 중국 대비 미국의 AI 주도권을 잃게 될 위험도 존재합니다.
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좀 더 극단적인 예로 예전에 시타델이 대만 TSMC 공장 6개월 멈추면 미국 GDP 성장률 -8%, 한국이 멈추면 미국 GDP 성장률 -5% 하락으로 추정하긴했음