2. 노무라 McElligott은 현재 모델 포지셔닝의 G10 채권 익스포저가 상위 2백분위수, 단기금리(STIR) 익스포저가 상위 3백분위수에 위치해 있으며, 이는 매우 거대한 숏(매도) 포지션을 반영하고 있다고 작성했습니다.
추세는 여전히 강력하지만 포지션 쏠림(crowded) 현상이 심화되고 있어, 금리 숏 포지션은 급격한 반전(숏 스퀴즈) 위험에 취약한 상태입니다.
3. 금리가 AI 붐에 위협이 될까? (Are rates a threat to the AI boom?)
재정 우려가 다시 불거지면서 장기물 수익률(금리)이 수년 만에 최고치로 치솟았으나, 긴축으로 인한 혼란은 2022년에 비해 훨씬 덜한 편입니다.
미국 30년 만기 국채의 연중 최대 낙폭(MDD)은 약 7% 수준으로, 25% 이상이었던 2022년과 대비됩니다. S&P 500 역시 최대 낙폭이 약 9%에 그쳐, 2022년 충격 당시의 25% 하락과 비교됩니다.
BofA(뱅크오브아메리카)에 따르면, 금리가 경고 신호를 보내고는 있지만 채권과 주식 모두 2022년 위험 자산을 탈선시켰던 수준의 금융 여건 충격을 보여주지는 않고 있습니다.