이번에 fogo에서 출시될 예정인 Superluminal은 그래도 꽤 분명한 구조적 차이점을 가지고 있는 것 같아, 좀 재밌게 찾아봤네요
Superluminal
> jump, jane street, citadel 출신 팀원들로 구성
> 아래에서 설명할 새로운 주문 체결 방식(DFBA)을 핵심 차별점으로 내세우는 퍼프
CLOBs (Continuous Limit Order Books, 연속 지정가 주문장)
> 전통금융에서부터 이어져온 가장 기본적인 구조, 매수자와 매도자의 호가를 모아 가격과 시간 우선순위에 따라 체결시키는 방식 (우리가 쓰는 대부분의 cex/dex)
> 구조상 속도경쟁이 발생할 수밖에 없고, 이로 인해 연쇄적인 파급 효과 발생
> 오라클 가격이 변할 때 MM들은 기존 주문을 취소하고 호가를 새로 채워 넣어야 하는데, 이때 MM보다 빠르게 호가창을 갉아먹는 악성 봇들이 존재 (LVR 문제)
> 이 때문에 MM들은 속도우위를 위해 인프라에 엄청난 비용을 사용하거나 의도적으로 스프레드를 넓혀둠
> 결국 일반 유저들은 넓은 스프레드에서 거래를 하거나, 변동성이 발생할 때마다 MM과 봇에 치여 가장 불리한 환경에서 거래
> 현재 mm의 수익 구조 = 일반 유저에게 얻는 스프레드 수익 + 거래소 측 인센티브 - LVR 손실
DFBA (Dual Flow Batch Auctions)
> 위와 같은 CLOB의 문제를 해결하고자 작년 8월 점프 크립토가 제시한 개념
> 매 특정 시간 단위(0.04~0.1초)마다 들어오는 주문을 Maker와 Taker로 분리 → 이를 다시 매수/매도로 나누어 각 그룹을 매칭
> 동일한 시간 단위 내에 들어온 주문은 모두 동일한 가격으로 체결 + Taker끼리의 주문체결 차단
> 이걸 온체인 상에서 24시간 내내 0.1초 이하의 딜레이로 구현하는 것이 기술적으로 상당히 난이도가 높은데, Superluminal이 이를 퍼프 환경에 최적화하여 Prism 엔진으로 구현
DFBA 기대효과 및 생각거리
> 먼저 Superluminal은 기존 거래소들과 정반대로 Taker 수수료 무료, Maker에게 수수료를 부과하는 구조
> (MM 입장): DFBA의 시간 단위는 MM이 오라클 변화를 반영해 방어적인 액션을 취하기에는 충분한 시간 → 즉, 더 이상 속도 경쟁 인프라에 돈을 쏟거나 봇 공격 리스크를 감수할 필요가 없어짐 → 대신 그 대가로 Maker 수수료를 지불
> (사용자 입장): Taker 수수료 무료
이렇게 superluminal이 내세우는 건 근본적인 사용성 개선이라, 방향성 자체는 꽤 합리적으로 보임
다만 실제로 출시됐을 때 여러 변수들을 잘 처리하면서 이상적인 시나리오대로 흘러갈 수 있을지는 봐야 할 것 같음
> MM 입장에서도 이미 엄청난 비용을 들여 갖춰둔 로우 레이턴시 인프라를, 단순히 유지비를 조금 아끼기 위해 넘어갈 만큼 숫자적으로 매력적인지 봐야 하고
> 유저 입장에서도 인센티브나 여러 조건들을 다 따져봤을 때, 실제로 superluminal을 사용할 만큼 사용성이 좋을지도 확인이 필요함
물론 MM 관련해서는 점프 크립토가 직접 참여하는 게 거의 확정 수준이라 어느 정도 보장이 되어 있긴 하지만, 여튼 이런저런 조건들이 잘 맞아떨어져야 성공할 수 있을 듯
저는 일단은 새로운 시스템이라 출시되면 한번 사용해볼 예정 (waitlist)
자세한 기술적 논의나 타임라인은 스내치님이 지난주에 올려주신 'Superluminal & DFBA' 트위터 아티클에 가장 잘 정리되어 있으니, 궁금하신 분들은 한번 읽어보시는 걸 추천드립니다!
저는 포고 파운더랑 솔라나 Vibhu가 또 싸우고 있길래 찾아보다가 스내치님 글을 보게 됐네요 (예전에 하리에 시비 걸다가 트레이딩 대결 진 그 친구, 싸운 이유는 포고 파운더가 하리를 칭찬하고 솔라나를 비판해서...)