저는 주가가 오르거나 하락할 때 자기검열과 자아비판을 가혹하게 하는 편입니다. 그러나 주가가 올랐다고, 혹은 하락했다고 해서 주가 움직임을 정답으로 놓고 거기에 맞춰 논리를 만들어내지는 않습니다.
방산주는 저평가가 맞다고 생각합니다.
현대로템은 수주 지연에 따른 실망감으로 주가가 많이 빠졌습니다. 정말 운이 없었던 것이 올 상반기 수주가 기대됐던 페루는 대통령 탄핵 이후 재선거와 엘니뇨에 따른 기후 대응 예산 편성으로 계약이 미뤄졌습니다. 올 하반기 수주가 기대됐던 이라크 역시 호르무즈 봉쇄로 원유 수출이 급감하면서 국방예산에 여유가 없어졌습니다.
모두 내년으로 넘어갈 가능성이 높지만, 주식에는 기회비용이라는 것이 있습니다. 나중에 다시 사더라도 시장이 기다려주지는 않으니 주가가 하락할 수밖에 없었던 것이지요.
하지만 한화에어로스페이스는 사정이 좀 다릅니다.
시제품이지만 최초로 미국에 K9MH를 수출했고 추가 수주까지 이어졌습니다. 스페인과의 계약으로 서유럽 시장에도 처음 진출했습니다. 지난주 누리호 발사에서는 체계종합업체로서 우주기업의 헤리티지를 쌓았습니다. 무엇보다 기업가치의 멀티플을 높일 수 있는 의미 있는 성과라고 생각합니다.
그런데도 최근 4거래일 동안 주가가 20%나 하락했습니다. 정말 억울한 하락입니다.
하지만 억울하다고 투정할 수도 없습니다. 조선, 기계, 원전 등 산업재 어디에 억울하지 않은 하락이 있겠습니까. 주주들 입장에서는 정말 속 터지는 장세입니다.
오늘 말레이시아 국방장관이 FA-50의 인도가 이달부터 시작될 것이라고 밝힌 현지 뉴스도 있었습니다. 장 마감 후에는 KB증권과 한국투자증권에서 현대로템이 수주 지연을 감안하더라도 저평가 상태라는 리포트도 나왔습니다. 하지만 채널에 올리지 않았습니다.
다들 이런저런 종목으로 마음이 상해 있는데, 굳이 주가가 좋지 않은 날 이런저런 논리를 내세우고 싶지 않았기 때문입니다.
뭐, 오늘까지 나흘간 많이 조정받았으니 내일은 조금 나아지지 않을까 생각합니다.
다만 나스닥 선물이 하락하고, 미국 국채 10년물 금리가 상승하는 데다 국제유가까지 다시 상승세로 돌아선 점은 불안 요소입니다. 새벽에 한 번 더 확인해 봐야겠습니다.
편안한 저녁 되세요.