ARK 인베스트먼트 매니지먼트의 캐시 우드에 따르면, 메모리 반도체 섹터는 '악랄한' 호황과 불황의 사이클에 취약하며, 중국 기업들이 생산능력을 확대함에 따라 이 문제는 더욱 악화될 수 있습니다.
파괴적 혁신에 베팅하며 널리 알려진 인물이 된 우드는 홍콩의 투자자들에게 공급이 수요를 초과하면 가격이 빠르게 하락할 수 있기 때문에 ARK는 전통적인 메모리 반도체 기업들을 피하고 있다고 말했습니다.
고대역폭 메모리(HBM)는 현재로서는 여전히 공급이 타이트하지만, 추가적인 중국 생산업체들의 진입이 가격을 교란하고 섹터 전반의 가격 변동성을 증폭시킬 위험이 있다고 그녀는 말했습니다.
"추세는 상승이지만, 사이클은 악랄합니다." 우드는 이렇게 말했습니다. "특히 중국에서 추가적인 경쟁자가 몇 곳 더 나타나면, 변동성은 커질 것입니다."
한국의 SK하이닉스와 삼성전자, 그리고 미국의 마이크론 테크놀로지가 최상위 메모리 공급과 HBM 패키징을 장악하고 있는 가운데, CXMT와 같은 중국 국가 지원 기업들은 시장 점유율을 확보하기 위해 D램 생산량을 빠르게 늘려왔습니다. SK하이닉스와 삼성전자의 주가는 올해 고점 대비 각각 51%, 36% 하락했습니다.
이와 별도로, 우드는 ARK가 중국의 테크 분야에 다른 지역만큼 매력을 느끼지 않는다고 말했는데, 이는 부분적으로 반(反)내권(anti-involution) 조치가 디플레이션 문제를 해결하지 못하고 경제를 심각한 부동산 침체로부터 보호하지도 못하기 때문입니다.
우드는 또한 인공지능 트레이드가 투기적으로 변했다는 브로드컴의 혹 탄 CEO의 경고에 반박했습니다. 그녀는 시장 버블에 대한 우려를 일축하며, AI가 생산성을 대폭 향상시킬 것으로 기대한다고 말했습니다.