1. 인터넷 AI 종목 투자심리를 형성하는 주요 신호
프론티어 AI 역량, AI 사용량 및 가격, 그리고 AI 투자 속도는 대형 인터넷 종목 전반의 투자심리와 밸류에이션을 좌우하는 핵심 동인으로 남아 있습니다. BofA 프론티어 AI 트래커는 프론티어 모델 지능 순위, 사용량 추이, 토큰 가격, GPU 렌탈 요금 및 메모리 비용 등 AI 밸류 스택 전반의 주요 지표를 모니터링합니다.
2. 지능: Claude Fable 5.1과 GPT-6 Astra가 선두
Artificial Analysis에 따르면, Claude Fable 5.1(max w/fallback)과 GPT-6 Astra(max)가 모두 53점으로 지능 지수에서 최상위를 기록했습니다. Meta의 최신 모델인 MuseSpark 1.3(max)은 5위를 기록했으며, Gemini 3.8 Flash는 12위를 기록했습니다. 에이전트 부문에서는 Claude Fable이 선두이며, MuseSpark가 근소한 차이로 공동 2위입니다. MuseSpark의 순위는 MSL이 성능 격차를 좁히고 있음을 시사하며, 저희는 Watermelon 출시를 기대하고 있습니다. Meta에 대해 매수 의견을 유지합니다.
3. 사용량: 토큰 점유율은 DeepSeek, 지출은 Anthropic이 선두
Vercel AI 플랫폼 데이터에 따르면, DeepSeek은 전월 대비 토큰 사용량 점유율을 늘리며 46%의 시장점유율로 선두를 차지했고, Anthropic은 사용량 기준 14%로 2위, 지출 기준 52%(8월 64%에서 하락)로 1위를 기록했습니다. OpenAI는 사용량의 12%, 지출의 22%(8월 13%에서 상승)를 차지했습니다. OpenRouter에서는 DeepSeek V4 Flash 0731(오픈)이 월초 누적 50.7조 토큰으로 토큰 사용량 점유율 선두를 차지했으며, 그 뒤를 GPT-5.6 Luna(클로즈드)가 45.1조 토큰, Hy4 preview(오픈)가 34.6조 토큰으로 이었습니다.
4. TPI 기준 8월 하락 이후 토큰 가격 안정화
AI 토큰 가격 지수(TPI)는 9월 13일 기준 전월 대비 5% 상승(전년 대비 104% 상승)한 2.41달러를 기록했으며, LLM 토큰 지출 지수는 전월 대비 11% 하락한 0.98달러를 기록했습니다. AI 토큰 가격 지수 변화의 잠재적 동인으로는 1) GPT-6 Astra가 지수에 편입되어 Fable 5.1과 함께 최고가 모델이 된 점, 2) GLM-5.3-Flash가 최저가 모델로 편입된 점, 3) DeepSeek V4.1 Flash가 더 낮은 가격으로 V4 Flash를 대체한 점이 포함됩니다.
5. GPU 렌탈은 혼조, 메모리는 전월 대비 대체로 안정
Silicon Data에 따르면, 9월 B200 렌탈 가격은 전월 대비 1% 상승(전년 대비 +9%)한 5.68달러, H100은 전월 대비 4% 하락(전년 대비 +30%)한 2.65달러, A100은 전월 대비 3% 하락(전년 대비 +15%)한 1.60달러를 기록했습니다. DRAM 메모리 가격(DDR5 – 5600/6400 24GB 3Gx8)은 전월 대비 1% 상승(전년 대비 +476%)했으며, NAND 메모리 가격(QLC Flash 1TB)은 전월 대비 1% 하락(전년 대비 +437%)했습니다. 데이터는 서버의 내용연수가 여전히 양호함을 시사합니다(A100 출하는 2020년에 시작되었습니다).
6. 견조한 AI 수요, Meta는 프론티어와의 격차 축소 중
9월 데이터는 다음을 시사합니다. 1) 토큰 가격은 8월 하락 이후 안정화되었으며, 2) Anthropic과 OpenAI가 지능 부문에서 계속 선두를 유지하고 있고 모델 간 성능이 근접해 있으며, 3) Meta의 최신 모델들이 지능 격차를 좁히고 있어 저희는 향후 AI 제품 출시와 신규 Watermelon LLM(10월 출시 예상)에 대해 긍정적인 시각을 유지하고, 4) 오픈 모델들이 계속해서 사용량 점유율을 늘리고 있으며 DeepSeek이 일부 플랫폼에서 토큰 사용량 선두를 이어가고 있고, 5) GPU 렌탈 가격이 여전히 견고하여 AI 인프라 수요가 건전하게 유지되고 있음을 시사하며, 6) 메모리 비용은 전월 대비 안정적이었으나 전년 대비로는 여전히 크게 높은 수준입니다. 저희는 AI 안전/규제를 둘러싼 논쟁이 단기적으로 하이퍼스케일러에 대한 투자심리에 영향을 미칠 수 있다고 판단합니다. 저희 보고서 'AI 안전 우려, 다시 헤드라인에 등장'을 참조하시기 바랍니다.