메모리: 여전히 투자자들로부터 가장 빈번하게 질문을 받는 하위 섹터입니다. 스트래티지스트 믹소 다스(Mixo Das)의 싱가포르 마케팅에서는 '더 오래 지속되는 고가격(higher-for-longer)' 전망과, HBM은 물론 이제는 NAND 솔루션에 이르기까지의 메모리 디스펙(de-spec) 우려 사이에서 견해가 갈리는 모습이 나타났습니다. 이는 DeepSeek V4.1의 KV 캐시 대폭 축소와, 특히 YMTC를 중심으로 한 업계 공급 상황에 따른 것입니다. 고쿨(Gokul)은 또한 순수 메모리 용량 대신 대역폭과 인터커넥트가 핵심 병목으로 자리 잡았다고 지적합니다. SPE(반도체 장비)는 역사적으로 메모리 종목 및/또는 가격의 정점에 대한 2차 파생 변수로 거래되어 왔으며, 투자자 포지셔닝의 영향을 받아왔습니다. 개장과 함께 두 종목 간의 괴리가 두드러졌습니다. TEL의 경우, 주로 장기 투자자인 강세론자들은 HBM/DRAM 주문 강세와 N2 로직 부문의 성과를 근거로 제시하는 반면, 마진 개선에 회의적인 시각도 있습니다. 미오(Mio)는 경영진이 50% 매출총이익률 목표를 기존 F1H28 대비 앞당겨 F4Q27(2027년 3월)에 달성할 것으로 보고 있습니다. 한편 레이저텍(Lasertec)은 지난주 가장 문의가 많았던 종목으로, 동사는 TSMC A14 공정에서 인증을 받고 발주가 이루어질 경우(CY27 예상) 액티닉 검사 장비가 필요한 EUV 레이어가 약 3개 추가될 수 있다고 보고 있습니다. 여기에 더해 FY6/27 투자자 수주 기대치의 리셋도 있었는데, F4Q26(2026년 6월) 실적 발표를 앞두고 약 4,000억 엔으로 형성되었던 기대치 대비 실제 중간값은 3,500억 엔이었습니다.
AI 개발: 미국 TMT 스페셜리스트 마크 실스키(Mark Schilsky)는 재귀적 자기개선(RSI)이 '업계 전반에서 일어나기 시작하고 있다'는 사실에 대해 상술합니다. 부차적으로 마크는 AI 개발이 실질적으로 둔화될 것으로 보지 않으며, 오히려 RSI가 가까워졌다면 가속화될 가능성이 더 크다고 주장합니다(링크). 에이전틱 AI는 CPU 소비를 증가시키며, CPU 대 GPU 비율은 동등 수준에 근접하는 경로를 유지하고 있습니다. 닛케이는 후지쯔가 CY27 출시에 앞서 11월 초 N2 기반 CPU를 선보일 가능성이 있다고 보도했습니다(링크). 또한 언론 보도에 따르면 킨수스(Kinsus)는 FY27/28 캐펙스를 FY26의 NT$140억에서 각각 NT$160억/NT$190억으로 상향할 예정이며, 이는 특히 CPU용 ABF 기판을 겨냥한 것입니다. 고쿨은 킨수스가 TSMC와 EMIB-T 솔루션을 공동 개발 중이라는 점도 언급합니다. 선호 순위로 보면 기판, 특히 유니마이크론(Unimicron)이 어드밴스드 로직(TSMC)과 어드밴스드 패키징(ASE)에 이어 투자자 선호 서열의 바로 다음 자리를 차지할 수 있습니다.