SEC: 신규 모델 출시 주기가 빨라지면서 증분 메모리 수요가 발생하고 있고 HBM 최적화가 진행되는 배경 속에서, 메모리 종목에 대한 기회주의적 관심이 다시 살아나는 것을 확인하였습니다. SEC는 최상단 12단 HBM4에서의 리더십과 8단 버전 준비, 그리고 NAND 최상위 점유율 확보를 감안할 때 선호되는 픽일 수 있습니다. 섹터가 동반해서 움직이는 만큼 SKH와 키옥시아도 수혜를 볼 것으로 보이며, SKH는 HBM 스펙을 낮춘 상태이고 키옥시아는 동종 업체인 YMTC의 경쟁적 증설에 직면해 있으나 NAND 기반 추론 수요 증가가 이를 상쇄해 주고 있습니다. 메모리 중심 SPE 종목들은 수주잔고 증가의 수혜를 누리고 있는데, TEL은 일부 투자자들의 기대치가 마진 회복 가속 쪽으로 리셋되면서 HBM/DRAM 부문을 주도하고 있고, Disco는 시장이 단기적으로 더 큰 규모의 수주를 기대하는 가운데 소모품 부문을 장악하고 있으며, 코쿠사이는 닛케이 지수 편입의 수혜를 볼 전망입니다.
유니마이크론: 브로드컴-톳판 싱가포르 합작법인 관련 투자자들의 질문이 계속되고 있습니다. 저희는 브로드컴 TPU 기판의 약 60퍼센트를 유니마이크론이 공급하고, 톳판이 약 15~20퍼센트, 나머지를 삼성전기가 담당하는 것으로 보고 있습니다. 선단 ABF 기판은 여전히 공급이 타이트한 상태이며, GPU와 AI ASIC, 광트랜시버에 필요한 면적 확대와 층수 증가로 수요 성장세가 강합니다. Parsley는 글라스 클로스, CCL, 동박 전반에 걸친 강한 마진과 제품 믹스 개선을 근거로 난야 플라스틱을 옹호하고 있으며, BT 기판이 4분기 들어 가격 인상을 중단할 수 있다는 언론 보도에 대해서는 BT 기판이 세전이익의 5퍼센트 미만에 불과하다고 대응하고 있습니다.