🔗 Original | Author Amr Taha

"#BTC 수익성, 2022년 수준에 근접 — 바이낸스 코스트 베이시스 64,200달러 유지"

비트코인의 365일 UTXO Block P/L Count Ratio 평균이 13.6으로 하락했습니다. 이는 2022년 11월 21일 기록인 11.92보다 14.1% 높은 수준에 불과합니다. 당시 BTC는 약 16,000달러에 거래됐지만, 2026년 10월 20일 기준 8만2,000달러 이상에서 거래되고 있습니다. 장기 수익성 지표가 비슷한 수준임에도 가격은 다섯 배 이상 높다는 점이 주목됩니다.

코스트 베이시스 현황은 시장 참여자별로 엇갈립니다. 바이낸스 사용자 입금 주소의 실현 가격은 64,200달러로, 현재 BTC 가격은 이를 최소 17,800달러(27.7%) 상회합니다. 반면 신규 고래의 코스트 베이시스는 77,120달러로 훨씬 높아, 8만2,000달러 기준 가격 대비 단 6.3%의 여유만 남겨두고 있습니다.

채굴자 고래와 장기 보유 고래의 실현 가격은 각각 51,820달러와 46,400달러로 더 낮은 수준입니다.

세 번째 신호는 실현 시가총액(Realized Cap)에서 나옵니다. 비트코인의 30일 실현 시가총액 변화는 10월 22일 기준 +129억3,000만 달러를 기록했습니다. 이는 2025년 10월 15일의 400억 달러 대비 67.7%, 2025년 7월 24일의 640억 달러 대비 79.8% 낮은 수치입니다.

2025년의 높은 수치들은 이후 약 52%의 가격 하락에 선행했습니다. 현재의 플러스 수치는 실현 시가총액이 여전히 확장 중임을 의미하지만, 당시 고점에 비하면 증가 속도가 훨씬 느립니다.

세 가지 지표를 종합하면 역사적 수익성 괴리, 바이낸스 입금 주소 대비 신규 고래의 좁아진 완충 구간, 그리고 둔화된 실현 시가총액 성장이 공존하는 상황임을 알 수 있습니다.

✏️ 한 줄 요약
#BTC 의 장기 수익성 지표가 2022년 수준에 근접했지만 가격은 5배 이상 높고, 신규 고래의 코스트 베이시스(77,120달러) 대비 현재가의 여유가 6.3%에 불과한 가운데 실현 시가총액 증가세도 2025년 고점 대비 크게 둔화돼 추가 상승을 위한 강한 수요 확인이 필요한 시점입니다.

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