🔗 Original | Author XWIN Japan

"#BTC 바닥 신호는 강해지는데, 스팟 수요는 여전히 뒤처진다"

최근 CryptoQuant 게시물들은 혼재된 신호를 보여줍니다. 비트코인이 회복 조짐을 보이고 있지만, 지속적인 강세장 진입은 아직 확인되지 않았습니다.

순 실현 손익(Net Realized P&L)이 플러스로 전환됐고, 장기 보유자 SOPR도 1.2로 회복되면서 손실 실현이 완화되고 있습니다. 누적 주소 보유량은 약 230만 BTC에 달하며, 헤지펀드의 공매도 포지션도 감소했습니다. BTC가 $80,000에 근접했음에도 거래소 대규모 입금은 급증하지 않았습니다.

그러나 더 강한 매수세가 여전히 필요합니다. 90일 스팟 CVD는 중립 상태를 유지하고 있어, 반등의 상당 부분이 선물 주도로 이뤄졌음을 시사합니다. 바이낸스 스테이블코인 보유량은 한 달 사이 16억 달러 회복됐지만 유동성 우려는 여전합니다. 코인베이스 프리미엄이 마이너스로 전환됐고, 고래 입금 비율도 높아 주의가 필요합니다.

이 신호들이 반드시 상충되는 것은 아닙니다. 고래 활동이 전체 입금 급증 없이도 입금 비중의 높은 비율을 차지할 수 있으며, 수익성 개선이 신규 수요를 보장하지는 않습니다.

핵심은 매도 압력이 완화되는 반면 신규 스팟 매수세는 아직 부족하다는 점입니다. 강한 스팟 수요와 유동성을 동반한 $80,000 안착이 강세 전환의 더 확실한 근거가 될 것이며, 그 전까지는 레버리지 주도의 변동성 리스크가 남아 있습니다.

✏️ 한 줄 요약
#BTC 바닥 신호(순 실현 손익 플러스 전환, LTH-SOPR 1.2 회복, 헤지펀드 공매도 감소)는 강화되고 있으나, 스팟 CVD 중립 및 유동성 미흡으로 실질적인 강세 전환 확인은 $80,000 돌파와 스팟 수요 유입을 함께 확인해야 합니다.

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