🔗 Original | Author XWIN Japan

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"#BTC 구조는 개선되고 있으나, 현물 수요는 아직 뒤처지고 있다"

비트코인의 중기 구조는 여전히 건설적이지만, 시장은 아직 현물 주도의 상승세가 완전히 확인된 단계에 이르지 못했습니다.

비트코인 ETF는 3주 연속 순유입을 기록하며 조정 국면에서도 기관의 지속적인 매집을 보여주고 있습니다. 그러나 BTC 어패런트 디맨드는 여전히 마이너스 상태로, 광범위한 현물 수요가 아직 완전히 회복되지 않았음을 의미합니다.

동시에 약 2,487 BTC(약 $1억 9,700만 상당)가 고래로부터 거래소로 이동했다는 보고가 있으며, 바이낸스 보유량은 685,000~687,000 BTC 수준으로 높은 상태를 유지하고 있습니다. 이는 잠재적 매도 공급 압력을 높이고 있습니다.

파생상품 시장도 주요 리스크로 남아 있습니다. 바이낸스의 매수/매도 비율은 약 0.917로 매도 압력을 나타내고 있으며, BTC 미결제약정은 약 $85억 수준으로 높은 상태를 유지하고 있습니다. 약한 현물 수요와 높은 레버리지의 결합은 급격한 청산을 유발할 수 있습니다.

긍정적인 측면으로, 비트코인은 골든크로스를 형성했으며 50주 EMA 위를 유지하고 있습니다. MVRV Z-Score 또한 365일 이동평균선에 접근하고 있습니다.

핵심 확인 조건은 명확합니다. BTC가 $80,000~$81,000을 회복하고 더 높은 고점을 형성하며, 현물 수요가 플러스로 전환되는 것을 확인해야 합니다.

✏️ 한 줄 요약
#BTC 중기 구조가 골든크로스와 50주 EMA 유지로 개선되고 있으나, 어패런트 디맨드 음전 및 높은 거래소 보유량·레버리지 등 현물 수요 회복 미확인 상황이 지속되고 있으며, $80,000~$81,000 회복과 현물 수요 플러스 전환이 강세 확인의 핵심 조건입니다.

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