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"#BTC 공급 분산 확대, 바이낸스 스테이블코인 버퍼 20배 팽창"

관찰. 지난 7일간 거래소 통합 순유입은 일 평균 +593 BTC로, 전주 대비 132%, 분기 기준 대비 1,841% 증가했습니다. 2주 전 같은 지표는 -1,880 BTC였습니다. 현재 코인은 특정 거래소에 집중되기보다 여러 거래소로 분산 유입되는 양상입니다.

맥락. 바이낸스는 여전히 최대 단일 흡수자로 일 평균 +1,148 BTC를 기록했습니다. 전주 대비로는 거의 변동이 없었지만(-7.6%), 분기 기준보다는 167% 높은 수준이며 9월 1일에는 +2,537 BTC를 기록했습니다. 변화는 주변부에서 나타납니다. OKX(+133)와 바이비트(+31)는 플러스를 유지했고, 코인베이스는 -357 BTC로 전주 대비 58% 축소됐지만 월간 기준보다는 여전히 -175% 낮습니다. 비트겟(-55)은 여전히 예외입니다.

비교. 유입 코인의 연령 구간도 변화했습니다. 전 거래소 기준 12~18개월 된 코인 유입이 일 평균 479 BTC(+493% WoW, +415% 분기 대비)로 총 유입의 약 2.3%를 차지합니다. NRPL은 2억 6,100만 달러로 전주 대비 63% 하락했지만, 분기 기준보다는 216% 높습니다. 실현 수익이 줄어드는 가운데 오래된 공급이 이동하는 것은 분산 매도보다 포지션 재편에 더 가까울 수 있습니다.

반대편. 바이낸스 스테이블코인 순유입은 일 평균 +2,210만 달러(+403% WoW)로, 직전 일 평균 440만 달러, 1주 전 110만 달러에서 급증했습니다. 이전까지 너무 작아 읽기 어렵던 매수 여력이 이제는 의미 있는 규모를 갖추게 됐습니다.

주의. 바이낸스 연령대 시리즈(7~10년, 6~12년, 2~3년)는 분모가 0.00~0.01 BTC로 반올림되는 구간에서 수천~수만 퍼센트의 변동을 보이는데, 이는 의미 있는 정보가 아닙니다. 펀딩비율은 14개 세션 동안 0.01에서 변동이 없었으며, 코인베이스 프리미엄 지수는 9월 1일 -0.05로 마감됐습니다.

시사점. 같은 주에 공급이 분산되고 매수 여력이 동시에 확대되는 구조는 역사적으로 즉각적인 방향 전환보다는 흡수와 횡보 지속으로 해소된 경우가 더 많았습니다. 보다 확실한 근거를 갖추려면 코인베이스 프리미엄이 0 이상을 유지하면서 통합 순유입이 플러스를 이어가야 하는데, 현재는 유입 조건만 충족된 상태입니다.

✏️ 한 줄 요약
#BTC 거래소 통합 순유입이 분산 확대되고 바이낸스 스테이블코인 버퍼가 20배 팽창하며 매수 여력이 커진 구조이나, 코인베이스 프리미엄이 0 이상을 유지하며 유입이 지속될 수 있는지를 함께 확인할 필요가 있습니다.

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