🔗 Original | Author Sunny Mom

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"#BTC 는 사이클의 어디에 있는가"

$58,000에서 반등한 후 #BTC 는 $60,000 부근에서 거래되고 있습니다.

핵심 분석: 전통적인 약세장이 아닌, 압축된 사이클 내 바닥 형성 구간입니다. 이번 고점은 2018년이나 2022년처럼 깊은 청산을 필요로 할 만큼 과열되지 않았습니다.

주요 지표 현황:

• MVRV 1.12 — 역사적 사이클 저점 영역에 근접했으나 바닥은 아직 확인되지 않았습니다. 이번 사이클 ATH(~$125K)에서의 MVRV 고점은 과거 고점(3~4배)보다 훨씬 낮았는데, 이는 기관화와 ETF 자금 유입에 의한 사이클 압축의 특징으로 하락 폭이 더 작을 수 있음을 시사합니다.

• LTH MVRV 1.29 vs STH MVRV 0.84 — 격차(0.45)가 여전히 큽니다. 두 지표의 수렴은 모든 주요 사이클 바닥(2015년, 2019년, 2022년)에 선행했습니다. 아직 수렴이 이루어지지 않은 것이 지속 가능한 바닥 미확인의 가장 명확한 신호입니다.

• 실현 가격 ~$53,324 — 평균 보유 원가가 현재가보다 약 12% 낮습니다. 이 가격이 이탈하면 이번 사이클 최초로 평균 보유자가 손실 구간에 진입합니다.

• 365일 이동평균 ~$91K — 명확히 이탈했습니다. 역사적으로 강세/약세의 구분선이었으며, 한 번 이탈하면 장기간 이평 아래 횡보가 뒤따랐습니다.

평가: 2022년 1월 365일 이동평균 이탈 이후 수개월과 유사한 양상입니다. 당시 외부 충격(LUNA 붕괴)이 최종 하락을 촉발할 때까지 횡보가 이어졌습니다. 급격한 붕괴 이벤트가 없다면 기본 시나리오는 $53K를 향한 완만한 하락 흐름입니다.

바닥 확인 조건: STH MVRV ~0.7 + MVRV 1.0 테스트 + LTH/STH 수렴. 주요 꼬리 리스크: MSTR mNAV 압력, ETF 자금 유출, 거시적 금리 환경.

✏️ 한 줄 요약
#BTC 는 MVRV 1.12, 실현 가격 $53,324 등 사이클 저점 신호가 나타나고 있으나 LTH-STH MVRV 수렴이 완료되지 않아 바닥 확인이 이루어지지 않은 상태이며, STH MVRV ~0.7 도달 및 두 지표 수렴 여부를 최종 바닥 확인의 기준으로 주목할 필요가 있습니다.

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