🔗 [주간 암호화폐 보고서] #BTC 수요 압박 지속, 기관 매수 확대에도 현물 매수세 위축

비트코인 현물 수요는 ETF와 스트레티지의 매수가 빨라지고 있음에도 여전히 깊은 위축 국면에 머물러 있습니다. 30일 기준 겉보기 수요 증가분은 -63k BTC로, 기관의 매집보다 시장 전반의 매도 압력이 여전히 더 강하게 작용하고 있음을 보여줍니다.

1k~10k BTC를 보유한 대형 투자자들은 이제 순매도 구간으로 전환됐습니다. 고래 보유량의 1년 변화는 2024년 강세장 고점 당시 약 +200k BTC 수준에서 현재 약 -188k BTC까지 돌아섰으며, 이는 이번 사이클에서 가장 공격적인 대형 보유자 매집 구간 해제 흐름 중 하나로 볼 수 있습니다.

100~1k BTC를 보유한 중형 투자자들도 2025년 11월 이후 매집 속도가 점차 둔화되고 있습니다. 아직 1년 기준으로는 순매수 상태를 유지하고 있지만, 해당 집단의 보유량 증가 폭은 2025년 10월 약 1m BTC에서 현재 429k BTC까지 크게 줄었습니다. 이는 그동안 시장을 받쳐주던 중간 규모 수요 역시 빠르게 약해지고 있다는 뜻입니다.

미국발 수요도 여전히 부진합니다. 코인베이스 프리미엄은 지속적으로 마이너스를 기록하고 있으며, 비트코인 가격이 $65k~$70k 구간까지 내려왔음에도 미국 투자자들은 아직 의미 있는 규모로 재진입하지 않고 있습니다. 이는 온체인 전반에서 확인되는 수요 위축 흐름과도 일치합니다.

다만 단기적으로는 가격 반등 가능성이 완전히 닫힌 것은 아닙니다. 미국과 이란 갈등이 완화되며 매크로 리스크가 낮아질 경우, 비트코인은 $71.5k~$81.2k 구간까지 되돌림을 시도할 가능성이 있습니다. 이 구간은 각각 하단 밴드와 트레이더 온체인 실현가격에 해당하는 영역으로, 약세장 국면에서는 주요 저항선 역할을 할 수 있는 가격대입니다.

전체적으로 보면 지금 비트코인 시장은 ETF와 일부 기관 수요만으로는 전체 매도 압력을 충분히 상쇄하지 못하는 구조입니다. 따라서 단기 반등이 나오더라도 이를 곧바로 새로운 상승 추세 시작으로 보기보다는, 약화된 수요 속에서 저항 구간을 시험하는 반등 시도로 해석하는 편이 더 적절합니다.[

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