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“ $BTC 현물 수익률 중립 회귀, 바닥 신호는 아직 부족”

비트코인 현물 총 수익률 지표를 보면 최근 조정 이후 보유 기간 수익률이 점차 중립 수준으로 회귀하고 있는 모습입니다.

이 지표는 일정 기간 동안의 가격 기반 수익률을 측정해, 시장 국면에 따라 수익성이 어떻게 변화하는지를 보여줍니다.

과거를 보면 수익률이 장기간 음수 구간에 머무르는 경우는 대부분 하락장이 깊어지는 구간과 맞물렸으며, 시장 스트레스가 확대되는 시기나 큰 폭의 하락 국면에서 나타나는 특징이었습니다.

반면 현재는 수익률이 중립 수준으로 수렴하고는 있지만, 사이클 바닥에서 나타났던 ‘깊은 음수 구간’까지는 진입하지 않은 상태입니다.

이는 상승 모멘텀이 약해진 것은 맞지만, 아직 시장이 본격적인 바닥 구간에 진입했다고 보기는 어렵다는 점을 시사합니다. 즉, 과거 기준으로 봤을 때 바닥 형성 시 나타나는 극단적인 손실 구간은 아직 나타나지 않은 상황입니다.

결론적으로 현재 시장은 상승 동력이 둔화된 상태이지만, 사이클 바닥에서 확인되는 전형적인 신호까지는 도달하지 않은 과도기적 구간으로 해석됩니다.

✏️ 한 줄 요약
$BTC는 수익률이 중립 수준으로 회귀했지만, 바닥 구간에서 나타나는 깊은 손실 국면에는 아직 진입하지 않은 상태입니다.

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