🔗 Original | Author GugaOnChain

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“#BTC 사이클 후반 유동성 스윕 가능성, $53.9k 구간 핵심 지지”

비트코인은 현재 약 $70.1k 수준에서 움직이며 온체인 지표인 Binary CDD(SMA 7D)가 보여주는 사이클 후반 신호에 근접한 흐름을 보이고 있습니다. 이 지표는 2025년 11월 ‘1’ 수준의 극단 값에 도달한 이후 현재 ‘0’ 상태에 머물러 있으며, 이는 장기 투자자들의 전략적 관망 상태를 의미합니다. 이러한 국면에서는 매도 압력이 점차 소진될 가능성이 존재합니다.

과거 사례를 보면 2024년 11월에도 Binary CDD가 ‘0’ 구간을 약 4개월 동안 세 차례 테스트한 이후 최종적인 가격 급락이 발생했습니다. 현재 시장에서는 약 3개월 남짓한 기간 동안 두 번째 테스트가 진행되고 있는 상황입니다. 일반적으로 지표가 0.50 이하에 위치할 경우 시장은 매집 환경에 가까운 구조로 해석됩니다.

현재 장기 투자자들의 움직임이 거의 나타나지 않는 점도 특징적입니다. 특히 ETF 투자자들을 중심으로 한 장기 투자자(보유 기간 155일 이상)는 아직 매도를 크게 늘리지 않고 있으며, 현재 가격이 약 $78.1k 수준의 평균단가보다 약 9.67% 낮음에도 불구하고 보유를 유지하는 흐름이 관찰됩니다. 이는 시장의 주요 공급 압력이 아직 본격적으로 발생하지 않았음을 의미합니다.

시장 구조를 유동성 관점에서 보면 현재 매도 압력이 집중된 영역은 두 가지로 나타납니다. 첫 번째는 0~90일 보유 기간의 고래 투자자들로 구성된 ‘트레이더’ 그룹입니다. 이들은 현재 약 $27.6B 규모의 미실현 손실을 보유하고 있으며 이는 해당 공급의 약 23.69% 수준에 해당합니다.

두 번째는 단기 투자자 중심의 개인 투자자 영역입니다. MVRV 기준 단기 투자자 그룹은 평균 약 24% 손실 상태에 놓여 있으며, 이러한 구조는 가격 압력에 매우 민감한 취약 구간을 형성합니다.

이 두 그룹은 시장 구조상 가장 약한 고리로 평가되며, 현재 시장은 이들을 정리하기 위한 마지막 ‘유동성 스윕’ 구조를 형성하고 있는 것으로 해석됩니다. 이는 반등 이전에 단기 투자자와 레버리지 포지션을 시장에서 제거하기 위한 강제 하락 움직임이 발생할 수 있음을 의미합니다.

거시 환경 역시 시장에 부담을 주고 있습니다. 원유 가격이 $100 수준에 근접하면서 인플레이션 압력이 커지고 있으며, 이는 기관 자금의 위험자산 선호도를 단기적으로 낮추는 요인으로 작용하고 있습니다.

다만 공급 측면에서는 여전히 강한 매도 장벽이 형성되어 있습니다. 채굴자 지표인 MPI가 –1.65 수준을 기록하며 채굴자들은 적극적인 매도를 하지 않고 있습니다. 특히 일부 채굴 기업들은 AI 데이터센터 관련 수익원을 확보하면서 채굴 보유량을 급하게 매도할 필요성이 낮아진 상태입니다.

온체인 유동성 맵을 기준으로 보면 약 $53.9k 부근에서 기관 투자자들의 반응형 유동성이 등장할 가능성이 존재합니다. 이 구간에 도달할 경우 Active Address 증가와 함께 거래소 입금 평균값이 낮아지는 흐름이 나타날 수 있습니다. 이는 개인 투자자의 소규모 입금과 동시에 대규모 자금의 출금이 발생하며 기관 자금이 단기 투자자 투매 물량을 흡수하는 구조로 해석될 수 있습니다.

이후 Binary CDD가 다시 0.50 이상으로 상승하게 되면 시장 구조는 새로운 국면으로 전환될 가능성이 있습니다. 이는 기관 유동성이 단순 보유 단계에서 벗어나 다시 시장 수요를 주도하기 시작했음을 의미하는 신호가 될 수 있습니다.

✏️ 한 줄 요약
Binary CDD 침묵과 단기 투자자 손실 확대 속에서 마지막 유동성 스윕 가능성이 제기되며, 약 $53.9k 구간이 기관 유동성 반응 가능 지점으로 관찰됩니다.

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