🔗 Original | Author PelinayPA

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“#BTC 강세·약세 사이클 변화, 구조적 완화 국면 진입”

과거를 보면 S2F 리버전 지표가 1을 크게 상회할 때마다 시장 고점 형성 또는 장기 횡보 국면의 시작이 나타났습니다. 이는 2013년, 2017년, 2021년, 2024년 사이클에서 공통적으로 관측된 패턴입니다. 반대로 지표가 1 이하로 내려간 구간은 일관되게 가장 매력적인 위험 대비 보상 구간으로 작용해 왔습니다.

현재 S2F 리버전 수준은 여전히 높은 편이지만, 과거와 같은 극단적 고점 구간에는 도달하지 않은 상태입니다. 이동평균은 상승 흐름을 유지하고 있으나, 모멘텀은 점차 둔화되고 있습니다. 이는 상승 추세 자체는 유지되고 있지만, 가격 흐름이 점점 더 느려지고 박스권 성격이 강해지는 국면으로 전환되고 있음을 의미합니다. 이 과정에서는 소폭 조정과 횡보성 상승이 반복되는 구조가 나타나기 쉽습니다.

현 시점에서 비트코인은 저평가 상태도, 과도한 고평가 상태도 아닙니다. 단기적인 추가 상승 여지는 남아 있지만, 중기적 관점에서는 추가 상승 이후 조정 또는 횡보 국면으로 진입할 가능성이 점차 높아지고 있습니다.

이번 사이클이 과거와 다른 가장 큰 이유는 현물 비트코인 ETF의 등장입니다. ETF를 통한 기관 수요는 일회성이 아니라 시간에 분산된 형태로 유입되며, 이로 인해 S2F 리버전 지표는 더 자주 반응하지만 과거처럼 극단적 구간에 장기간 머무르지는 않고 있습니다.

반감기 이후 일일 비트코인 공급량은 50% 감소하며, 채굴자의 구조적 매도 압력도 크게 낮아졌습니다. 동시에 ETF 수요는 신규 발행 물량을 상회하고 있어, 향후 약세 국면이 과거 대비 얕고 완만하게 전개될 가능성을 높이고 있습니다.

2017~2021년 사이클에서는 S2F 리버전이 2 이상으로 치솟은 이후 70~80%에 달하는 급격한 하락이 뒤따랐습니다. 반면 2024~2025년에는 지표가 주로 1~3 구간에서 움직였고, 가격 역시 약 $127k에서 $81k로 조정받는 과정에서도 투매와 같은 극단적 붕괴는 나타나지 않았습니다.

종합하면 ETF와 반감기는 전통적인 4년 사이클을 연장하고 완화시키는 역할을 하고 있으며, 2025~2026년까지 변동성은 크지만 구조적으로는 상방을 유지하는 시장이 이어질 가능성이 높아 보입니다. 이는 2021년과 같은 급격한 붕괴와는 다른 국면입니다.

✏️한 줄 요약
ETF 수요와 반감기 효과로 #BTC 사이클은 과거보다 완만해졌으며, 급락보다는 변동성 속 구조적 상방이 2025~2026년까지 이어질 가능성이 커지고 있습니다.

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