🔗 CQ Research "2025 회계연도 암호화폐 거래소 활동 요약, 현물 둔화·파생 확대·유동성 집중”

2025년 암호화폐 거래소 활동은 시장별로 뚜렷한 분화를 보였습니다. 현물 거래량은 연간 $18.6t로 전년 대비 9% 증가했지만, 2024년의 154% 성장에 비해 확장 속도는 크게 둔화됐습니다. 반면 무기한 선물 거래는 견조한 성장세를 유지하며 연간 $61.7t로 전년 대비 29% 증가했고, 이는 2024년 대비 약 $13.8t 확대된 수치입니다.

현물 거래는 소수의 대형 거래소에 집중돼 있습니다. Binance는 2025년 약 $7t에 달하는 현물 거래량을 기록하며 상위 10개 거래소 전체의 41%를 차지했습니다. 비트코인과 알트코인 전반에서 모두 선두를 유지했으며, ETH, XRP, BNB, TRX, SOL 거래가 특히 활발했습니다. 그 뒤를 Bybit, MEXC, Crypto.com가 이었지만, 각 거래량은 약 $1.3~$1.5t 수준으로 격차가 컸습니다.

비트코인 무기한 선물 시장에서도 선두와 2군 구도가 명확합니다. 바이낸스는 2025년 $25.4t의 비트코인 무기한 선물 거래를 처리하며 상위 10개 거래소 기준 42%를 차지했습니다. OKX, Bybit, Bitget는 각각 11~19% 점유율로 강력한 2군을 형성했습니다. Hyperliquid는 $2.2t(3.7%)로 의미 있는 신규 플레이어로 부상했으며, Coinbase를 포함한 나머지 플랫폼들은 합산 약 10%를 차지했습니다.

스테이블코인 유동성 역시 상위 거래소에 극도로 집중돼 있습니다. 바이낸스는 2025년 기준 USDT와 USDC 합산 $47.6b를 보유하며 상위 10개 거래소 전체의 72%를 차지했습니다. OKX는 $9.3b, MEXC는 $2.2b를 기록했으며, Kraken, Bybit, 코인베이스의 보유 규모는 상대적으로 작았습니다.

총 보유량 데이터에서도 상위 거래소 집중도가 두드러집니다. 바이낸스는 BTC, ETH, USDT, USDC 합산 $117b(31.8%)를 보유하며 선두를 차지했고, 코인베이스는 $81b(22.1%)로 뒤를 이었습니다. Bitfinex는 $44.4b로 3위에 올랐으며, Upbit와 OKX를 포함한 그 외 거래소들의 보유량은 이보다 크게 낮았습니다.
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