🔗 Original | Author XWIN Research Japan

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“전 세계 유동성은 다시 증가 중, 핵심 신호는 ‘스테이블코인 공급’”

2020년 이후 주요 국가들은 반복적으로 유동성을 확대해 왔습니다. 미국의 금리 인하 기대, 중국의 부양책, 일본의 재정 확대, 유럽의 자금 지원 프로그램 등 전 세계 흐름은 모두 동일한 방향을 가리킵니다. 시장에 더 많은 유동성이 공급되고 있다는 것입니다.

이 때문에 많은 투자자들은 글로벌 M2 증가와 비트코인을 비교하곤 합니다. 실제로 2020~2021년 M2가 급증하던 시기, 비트코인은 역사적 강세장을 기록했습니다. 하지만 지난 5년간 두 지표의 통계적 상관관계는 평균 약 0.5 수준에 불과합니다.

2022~2023년 긴축기에는 비트코인이 M2와 별개 흐름을 보이며 독립적으로 움직였습니다. 즉, 통화 공급은 매크로 환경을 결정하는 배경일 뿐, BTC 가격을 정확하게 예측하는 지표는 아니라는 뜻입니다. 그에 비해 훨씬 정확하고 실시간적이며 시장과 직접 연결된 지표가 있습니다. 바로 스테이블코인 총 공급량입니다.

2025년 ERC20 스테이블코인 공급량은 $160B를 넘어 사상 최고치를 기록했습니다. 이 증가세는 비트코인 가격보다 훨씬 더 꾸준하며, 실제로 암호화폐 생태계로 들어오는 자금 유입을 직접 반영하는 지표입니다.

스테이블코인 공급이 중요한 이유는 명확합니다.

첫째, 암호화폐 시장의 핵심 유동성 원천인 현물·DEX·대출·파생상품 모두 스테이블코인 기반으로 운영

둘째, M2가 월·분기 단위로 발표되는 반면 스테이블코인은 거의 실시간으로 변동을 반영

셋째, 기관·ETF 자금 유입을 가장 빠르게 포착하며 시장에 진입하는 실제 ‘현금’을 즉시 반영

2021 강세장과 2024~2025 회복장 모두에서, 스테이블코인 공급 증가 → 비트코인 상승 이라는 패턴이 선명하게 반복되었습니다. 스테이블코인 공급이 확대되면 시장의 체력이 강해지고, 정체되면 모멘텀이 식기 시작합니다. 결국 글로벌 M2는 장기적 유동성 트렌드를 설명할 뿐, 암호화폐 시장의 진짜 심장 박동은 ‘스테이블코인 공급’이 결정합니다.

2025년 공급량이 사상 최고치를 찍고 있는 지금, 시장의 기초 유동성은 계속해서 축적되고 있으며, 이는 비트코인의 다음 움직임을 판단하는 가장 중요한 신호 중 하나가 되고 있습니다.

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