🔗 Original | Author XWIN Research Japan

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“#BTC 단기 투자자 투매 심화, 전형적인 후반부 공포 구조 형성 중”

비트코인은 이번 사이클에서 가장 심각한 수준의 단기 투자자 투매 국면에 진입하고 있습니다. 단기 투자자(STH)가 손실을 감수하며 매도하는 흐름이 과거 주요 전환 구간에서만 나타났던 수준까지 깊어졌습니다.

단기 투자자 SOPR는 현재 약 0.97 수준까지 떨어지며, 단기 투자자들이 명확한 손실 매도를 하고 있음을 보여줍니다. 이미 몇 주째 1.0 아래에 머무르며 구조적인 ‘투매 밴드’를 형성하고 있습니다. 과거 사이클에서도 이런 구간은 장기적 판단이 아닌 공포 기반의 매도가 집중적으로 나타날 때만 형성되었습니다.

단기 투자자 MVRV 역시 1.0을 크게 하회하며 최근 매수자 대부분이 손실 상태임을 보여줍니다. 이처럼 깊은 평가손실 구간은 흔하지 않으며, 보통 약한 손들의 매도 압력이 빠르게 소진되는 단계와 맞물립니다.

또한 약 65,200 BTC가 손실을 낸 상태로 거래소로 이동한 점은 공포가 단순 심리가 아니라 실제 행동으로 나타나고 있음을 의미합니다. 이 흐름은 전형적인 투매 단계와 정확히 일치합니다.

1. 평가 손실 급증

2. 공포 매도 가속

3. 지속 불가능한 매도 압력 형성

4. 강한 손들의 물량 흡수 시작

지금 데이터는 바로 이 구조를 그대로 보여주고 있습니다.

물론 이것이 곧바로 반등을 보장하는 것은 아닙니다. 하지만 시장 구조적 측면에서 사이클 회복 전에 나타나는 전형적인 조건들이 점점 충족되고 있다는 점에는 주목할 필요가 있습니다.

• 단기 투자자 손실이 역사적 극단 구간 도달
• SOPR이 장기간 1 아래 유지
• MVRV가 강한 스트레스 구간 진입
• 거래소 유입이 펀더멘털이 아닌 공포 기반

변동성은 남아 있겠지만, 약한 손들의 정리는 이미 상당 부분 진행되고 있으며, 이는 역사적으로 조정의 시작이 아니라 후반부에서 나타나는 특징적인 패턴이었습니다.

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