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“관세 배당 경기부양책, 크립토 랠리를 촉진 가능성”

트럼프 대통령은 1인당 2,000달러를 지급하는 ‘관세 배당(Tariff Dividend)’ 정책을 논의 중입니다. 이 계획이 시행된다면, 약 6,000억 달러가 직접적으로 미국 경제에 투입되며, 이는 2020년 팬데믹 시기 지급된 8,000억 달러 규모의 경기부양책에 버금가는 규모입니다.

이전 부양금이 경제에 투입되었을 때, 암호화폐 시장은 폭발적인 반응을 보였습니다. 비트코인은 $3,800에서 $69,000까지 상승했고, 이더리움은 $90에서 $4,800까지 급등했습니다. 현금 유동성이 빠르게 투기성 자산으로 흘러들어가며, 역사상 가장 빠른 상승장 중 하나를 이끌었습니다.

하지만 현재의 환경은 2020년과 본질적으로 다릅니다. 당시의 지급금은 재정적 구제 성격이 강했고, 가계는 임대료·부채·생활비를 우선시했습니다. 또한 크립토 접근성이 낮았고, 거래소 인프라가 미비했으며, 기관 투자자들의 참여도 거의 없었습니다.

반면 현재는 시장 인프라가 완전히 구축되어 있습니다. 스팟 ETF가 존재하고, 커스터디(수탁) 시스템이 표준화되어 있으며,
브로커리지 앱에서도 즉시 크립토를 구매할 수 있습니다. 기관 접근도 정상화되었고, 시장은 이제 새로운 유동성을 훨씬 효율적으로 흡수하고 증폭할 수 있는 구조를 갖추고 있습니다.

2020년 3월부터 2021년 3월까지의 온체인 네트워크 데이터는, 활성 비트코인 주소 수 증가가 가격 상승과 밀접하게 연동되었음을 보여줍니다. 이 기간 동안 활성 주소 수는 거의 두 배로 늘어나며, 시장의 강세 흐름을 강화했습니다.

따라서 이번에도 이와 유사한 규모의 부양책이 시행된다면, 그 자금은 긴급 지출이 아니라 투자 자본(Investment Capital) 로 작용할 가능성이 높습니다. 이는 방어적 유동성(defensive liquidity) 에서 기회적 유동성(opportunistic liquidity) 으로의 전환을 의미하며, 만약 자금이 다시 크립토 시장으로 흘러든다면, 이번 사이클의 반응은 과거보다 더 빠르고 강력하게 나타날 가능성이 높습니다.

결국 문제는 “유동성이 시장을 움직이느냐”가 아닙니다. 이미 인프라는 준비되어 있으며, 참여 채널은 열려 있습니다. 크립토 시장은 이미 다음 유동성 파동을 맞을 준비가 되어 있습니다.

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