🔗 Original | Author XWIN Research Japan

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"#ETH 매집 국면 진입 시사"

최신 온체인 데이터에 따르면, 이더리움의 시장 구조가 다시 긴축 국면에 들어선 것으로 보입니다. 10월 중순 이후 두 가지 주요 변화가 동시에 나타났습니다. 거래소 내 이더리움 보유량이 급감하는 한편, 현물 시장의 평균 주문 규모가 점점 대형 고래 주문 중심으로 재편되고 있습니다.

10월 15일 이후 ETH 가격은 $4k 아래에서 비교적 안정적으로 움직이고 있지만, 그 이면에서는 시장 구성의 뚜렷한 변화가 감지되고 있습니다. 고래 규모의 현물 주문(초록색 클러스터)이 확연히 확대되고 있으며, 거래소 보유 이더리움(달러 기준) 규모는 2025년 중 가장 낮은 수준 중 하나로 떨어졌습니다.

이처럼 거래소 예치량이 줄어드는 동시에 고래의 주문 활동이 증가하는 조합은, 과거 사례에서 기관 투자자 또는 고액 자산가들의 매집 국면(accumulation phase) 을 의미하는 신호로 자주 해석되었습니다.

현재 거래소 전반의 유동성이 얇아지고 있기 때문에, 새로운 수요가 소폭 유입되더라도 가격 반응은 확대될 가능성이 큽니다. 이더리움은 지금 또 한 번의 ‘공급 압박(supply squeeze)’ 단계에 진입한 것으로 보입니다.

이는 2020년 말 전략적 매집이 다음 대세 상승의 기반이 되었던 시기와 유사한 조용하지만 강력한 전조입니다. 거시경제 여건이 안정되고 ETF 관련 자금 흐름이 재개된다면, 이더리움은 새로운 상승 주기를 맞이할 준비가 되어 있다고 볼 수 있습니다.

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