🔗 Original | Author XWIN Research Japan

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"9월 말 #BTC 급등한 이유"

2025년 9월 말 비트코인의 반등은 여러 요인이 동시에 맞물리면서 강한 상승 흐름을 만든 결과입니다. 먼저, 9월 17일 연준이 금리를 인하하면서 달러는 약세로 돌아섰고 금 가격은 사상 최고치를 경신했습니다. 이 흐름은 비트코인의 ‘디지털 금’ 서사를 다시 강화했습니다. XWIN 리서치는 자금이 보통 안전자산인 금으로 먼저 유입된 뒤, 일정 시간이 지나 위험 선호가 회복되면 비트코인으로 이동한다고 분석했습니다. 동시에 미국 재정적자 확대에 대한 우려가 커지면서 투자자들은 인플레이션에 강한 자산인 비트코인으로 눈을 돌렸습니다.

규제와 기관 자금의 호재도 상승세에 힘을 보탰습니다. SEC가 ETF 상장 규제를 완화하면서 XRP와 DOGE 기반 신규 상품이 나왔고, 기관들의 신뢰도 높아졌습니다. 블랙록의 IBIT, 피델리티의 FBTC 같은 대형 펀드들은 꾸준히 자금이 유입되며 강한 수요를 보여주었습니다. 시장 구조적으로도 장기 보유자들은 이미 차익 실현을 마쳤고, 단기 투자자들은 투매를 끝내면서 수급이 한층 안정되었습니다.

기술적 요인도 반등을 지지했습니다. 비트코인은 10만8천~11만 달러 구간에서 강력한 지지를 확보했고, RSI가 과매도 구간에 진입하면서 숏 포지션 청산이 이어졌습니다. 가격이 회복되자 투자 심리도 공포에서 점차 낙관으로 전환되었고, 새 자금이 유입되며 거래도 활발해졌습니다.

온체인 지표 역시 구조적 변화를 보여주었습니다. 거래소 보유량은 급감했고, 이는 투자자들이 코인을 장기 보관 지갑으로 옮기면서 매도 압력이 줄어든 결과였습니다. 동시에 capitulation 국면에서 하락했던 MVRV 비율은 반등세로 돌아서며 비트코인이 다시 저평가된 자산으로 인식되기 시작했음을 나타냈습니다.

종합하면, 매크로 환경 변화, 규제 완화, 기관 자금 유입, 기술적 신호, 온체인 흐름이 동시에 작용하면서 9월 말의 반등은 단순한 되돌림이 아니라 2025년 4분기 강세 국면으로 이어질 수 있는 출발점이 되었다고 볼 수 있습니다.

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