🔗 Original | Author XWIN Research Japan

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"#BTC 폭풍 전의 고요, 온체인 데이터가 보여주는 시장 상황"

비트코인의 내재 변동성이 2023년 이후 가장 낮은 수준으로 내려왔습니다. 당시에도 비슷한 상황 이후 비트코인은 2만9천 달러에서 12만4천 달러까지 약 325% 상승한 바 있습니다. 지금 역시 다시 한 번 “폭풍 전의 고요”가 찾아온 것인지 시장의 관심이 집중되고 있습니다.

거래소 보유량 감소
거래소에 예치된 비트코인 잔고가 계속 줄어들며 수년 만의 최저 수준에 근접했습니다. 이는 곧바로 시장에 풀릴 수 있는 물량이 줄어든다는 의미입니다. 과거에도 거래소 보유량이 감소할 때, 수요가 급격히 늘어나면 공급 부족 현상이 나타나곤 했습니다.

MVRV 비율, 중립 구간 유지
비트코인의 시장가치 대비 실현가치(MVRV) 비율은 현재 약 2.1로 중립 구간에 있습니다. 투자자들이 크게 손해를 보지도, 지나치게 많은 이익을 쥐고 있지도 않은 상태라는 뜻입니다. 따라서 급하게 매도하거나 이익 실현에 나서야 할 압력이 크지 않아, 시장 전반적으로 관망세가 이어지고 있습니다.

펀딩 비율의 균형
주요 거래소의 펀딩 비율은 여전히 소폭 플러스지만 과도하지 않은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 파생상품 시장에서 투자자들이 롱이나 숏 포지션에 무리하게 베팅하지 않고 있음을 보여줍니다. 극단적인 포지션이 사라지면서 시장은 낮은 변동성 속에 ‘에너지’를 차곡차곡 쌓아가고 있습니다.

종합하면거래소 물량은 줄고, 투자자들은 움직이지 않으며, 파생상품 시장도 조용합니다. 내재 변동성은 몇 년 만에 가장 차분한 상태를 가리키고 있지만, 역사적으로 이런 고요는 오래 가지 않았습니다.

비트코인의 다음 큰 움직임은 이미 준비된 듯하지만 그 에너지가 어느 방향으로 터져 나올지는 아직 알 수 없습니다.

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