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" #BTC 미결제약정 급증과 함께 나타나는 건강한 반등 신호"

최근 비트코인 가격이 반등하는 구간에서 선물 미결제약정(Open Interest) 또한 가파르게 증가하고 있습니다.

이러한 흐름은 과거에도 비트코인 가격이 큰 폭으로 상승할 때 자주 나타났던 전형적인 패턴입니다. 1번 차트를 보면, 미결제약정이 전 고점(빨간색 선)을 돌파한 뒤(녹색 원) 비트코인의 가격이 급등한 모습을 확인할 수 있으며, 이는 노란색 화살표로 표시되어 있습니다.

현재도 미결제약정이 전 고점을 돌파하지는 않았지만, 상승 각도가 매우 가파르기 때문에 조만간 이를 돌파하고, 이후 비트코인의 가격 역시 전 고점을 돌파할 가능성이 높아 보입니다.

물론 미결제약정이 과도하게 증가할 경우, 레버리지가 과도하게 쌓이면서 청산 리스크로 이어질 수 있습니다. 그러나 지금은 펀딩비가 안정적으로 유지되고 있으며, 전반적인 시장 레버리지 환경이 건전한 수준임을 보여줍니다. 전체 선물거래소의 펀딩비는 롱 포지션 우세이지만 과열 양상은 전혀 없고(2번 차트), 최대 거래소인 바이낸스의 경우 오히려 숏 포지션이 우세한 모습입니다(3번 차트).

이러한 상황은 롱과 숏 포지션 간의 균형이 잘 유지되고 있다는 점에서, 현재 미결제약정 증가는 ‘건강한 롱 베팅’으로 해석하는 것이 타당해 보입니다.

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