📌 당신 AAVE에서 USDe 루핑하고 있지??? - Chaos Labs의 경고

이번에 Aave 포럼에서 ChaosLabs가 AAVE에서 과부화되고 있는 USDe 루핑에 대해서 경고글을 올렸네요

국내에서도 에세나쪽 USDe PT든 sUSDe든 루핑하는 유저들이 정말 많은 느낌인데

어떤 내용인지 간단하게 오버뷰

📱 원문 포럼

✔️ USDe 루핑이 위험하다? 요약

• Aave에서 pt-USDe, sUSDe 담보로 루핑하는 유저들이 넘쳐나고 있음

• 높은 sUSDe 이자율 -> 더 많은 pt,sUSDe 담보 대출 -> 더 많은 USDe 발행의 선순환 루프가 상승장에서는 통함

• 하지만 이건 Aave쪽에는 위험할 수 있음

• 일단 대출 이자율이 급격하게 늘어나면서 BTC, ETH 담보등으로 사용하는 유저들은 강제로 나가게 됨

• 추가로 Plasma쪽에서 현재 1b$을 넣어놓은 상태인데 이거 8월에 출금할 예정이기에 담보 자산이 관리가 안될 수 있음

• 에세나쪽에서 자신들의 담보인 USDT, USDC를 Aave에 590m$ 가량 넣어놨는데 담보 활용 비율이 높아지면 급격한 상황에 출금이 어려워질 수 있음

• 반대로 이야기해서 에세나의 담보로 USDe를 발행하고 그걸 담보로 또 에세나의 담보를 빌려가는 형국이 될 수 있음

• 대출 이자율이 높아지면서 루핑들에 대한 언루핑이 급격하게 이뤄질 수 있음

• 그러면서 USDe 대출 이율 (담보를 빼기 시작하니) 이율 역시 급격하게 올라가는 현상 가능

• pt 담보 루핑 유저들은 높아지는 이자율에 강제로 pt를 현금화해야하는 단계가 생길수도 있음

짧게 정리하자면 현재 Ethena 생태계에서 루핑을 매력적으로 만들어놓은 상태이고

가장 큰 문제점은 Ethena가 일정부분의 담보를 Aave에 넣어놔서 그 담보가 또 대출된다는 부분

제안하는건 일단 이자율 자체는 변동이든 뭐든 막기는 어렵지만, 프로토콜 자체가 안위험하게

에세나가 자신들의 담보의 일정 수준 이상을 절대로 Aave에 넣지 않게 하는 방법

이런거보면 디파이쪽도 참 많이 진화한것 같네요

혹시나 모를 사태에 대비해서 미리 리스크 매니징 및 분석들이 계속 나오고 맞춰서 하나씩 예방을 하고

+ 개인적으로는 과도한 루핑쪽은 시장이 조금만 변해도 이자율 변동에

다 언루핑해야하는 불상사들이 자주 발생하기에 비추하는 편입니다.

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#펌닷펀 #BONK #솔라나