📈 파생상품 용어 시리즈 시리즈 - 2편: 영구계약(퍼프) 이해하기

BQ개발자입니다.

지난 1편에서는 암호화폐 퓨처스에 대해 알아보았습니다.

📱 파생상품 용어 시리즈- 1편: 퓨처스(Futures) 거래 이해하기

오늘은 2편으로 '영구계약(Perpetual Contracts)' 또는 '퍼프(Perps)'라고 불리는 특별한 형태의 파생상품에 대해 알아보겠습니다.

❓ 영구계약(Perpetual Contracts)이란?

• 영구계약은 만기일이 없는 특별한 형태의 Futures입니다.

일반 퓨처스와 달리 정해진 만료일이 없어, 트레이더가 원하는 한 포지션을 유지할 수 있습니다.

• 트레이더들은 필요한 증거금만 유지할 수 있다면 이론상 무기한으로 포지션을 유지할 수 있습니다.

이는 만기일 관리나 롤오버(계약 연장)에 대한 부담이 없다는 큰 장점이 있습니다.

🔍 자금조달비율(Funding Rate)의 역할

• 영구계약은 만기일이 없기 때문에, 계약 가격이 현물 가격과 연동되도록 하는 메커니즘이 필요합니다.

이를 위해 '자금조달비율(Funding Rate)'이라는 독특한 시스템을 사용합니다.

• 자금조달비율은 보통 8시간마다 롱 포지션과 숏 포지션 간에 자금이 교환되는 방식으로 작동합니다:
• 계약 가격 > 현물 가격: 롱 포지션이 숏 포지션에게 자금을 지불
• 계약 가격 < 현물 가격: 숏 포지션이 롱 포지션에게 자금을 지불

• 이 메커니즘을 통해 영구계약의 가격은 자연스럽게 현물 가격에 가까워지게 됩니다.

🔤 영구계약 거래 실제 예시:

1. 롱 포지션(가격 상승 베팅):
- 현재 비트코인 가격: 5,000만원

• 영희는 100만원 증거금으로 10배 레버리지를 사용해 1,000만원 규모의 롱 포지션 계약
• 비트코인이 5,500만원으로 10% 상승 → 100만원 이익(100% 수익)
• 비트코인이 4,500만원으로 10% 하락 → 100만원 손실(100% 손실)
• 추가 고려사항: 자금조달비율에 따라 포지션 유지 비용이 발생할 수 있음

2. 숏 포지션(가격 하락 베팅):
- 현재 비트코인 가격: 5,000만원

• 철수는 100만원 증거금으로 10배 레버리지를 사용해 1,000만원 규모의 숏 포지션 계약
• 비트코인이 4,500만원으로 10% 하락 → 100만원 이익(100% 수익)
• 비트코인이 5,500만원으로 10% 상승 → 100만원 손실(100% 손실)
• 추가 고려사항: 자금조달비율에 따라 포지션 유지 비용이 발생하거나 수익이 발생할 수 있음

🎯 일반 퓨처스와 영구계약의 주요 차이점:

1. 만기일:
- 일반 퓨처스: 특정 만기일이 있음

• 영구계약: 만기일이 없음

2. 가격 연동 메커니즘:
- 일반 퓨처스: 만기일에 현물 가격과 일치

• 영구계약: 자금조달비율을 통해 현물 가격과 연동

3. 포지션 유지:
- 일반 퓨처스: 만기일 이후 계속 거래하려면 새 계약으로 롤오버 필요

• 영구계약: 증거금만 유지되면 무기한 포지션 유지 가능

4. 비용 구조:
- 일반 퓨처스: 계약 프리미엄(현물과의 가격 차이)

• 영구계약: 자금조달비율에 따른 주기적 지불/수취

💡 영구계약의 장단점:

장점:
• 만기일 관리 불필요
• 롤오버 비용 없음
• 단기 및 중기 트레이딩에 적합
• 높은 유동성

단점:
• 자금조달비율로 인한 추가 비용 발생 가능
• 변동성 높은 시장에서 자금조달비율 예측 어려움
• 장기 포지션 유지 시 누적 자금조달비용 부담

영구계약은 만기일에 대한 걱정 없이 암호화폐 가격 변동에 투자할 수 있는 유연한 도구입니다.
특히 단기 트레이딩을 선호하는 트레이더들에게 인기가 많으며, 암호화폐 파생상품 시장에서 가장 활발하게 거래되는 상품 중 하나고,
저도 Futures보다는 Perpetual 위주로 사용하긴 합니다.

하지만 자금조달비율과 레버리지로 인한 위험을 잘 이해하고 관리하는 것이 중요!!!!!!!!! (여러번 강조)

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시리즈 1편도 확인해보세요!