Bloter에 따르면 이러한 가격 상승 흐름은 HBM3e부터 HBM4, HBM4e까지 HBM 전 제품군에 걸쳐 나타날 가능성이 있습니다. 보고서가 인용한 UBS는 이보다 더욱 낙관적인 전망을 제시했습니다. UBS는 HBM4와 HBM4e 가격이 당초 예상보다 훨씬 강하게 형성되고 있다며, 2027년 HBM 평균판매가격(ASP)이 올해 대비 약 79% 상승할 것으로 전망했습니다.
이는 주요 HBM 공급업체들의 협상력을 더욱 강화할 수 있습니다. Bloter가 인용한 Fubon Research는 Rubin 시스템에 탑재되는 HBM4 가격이 HBM3e 대비 거의 두 배까지 상승하더라도, NVIDIA가 시스템 가격을 이에 맞춰 인상한다면 여전히 약 75~80% 수준의 매출총이익률(GPM)을 유지할 수 있다고 추정했습니다.
즉, NVIDIA 입장에서는 HBM 원가가 추가로 상승하더라도 이를 흡수할 수 있는 상당한 가격 여력이 존재합니다. 이에 따라 HBM 공급업체가 가격을 더 올리더라도 NVIDIA의 저항이 과거보다 낮아질 수 있다고 Bloter는 설명했습니다.