투자자를 만나고 자금을 조달하는 것은 스타트업 과정의 일부이며, 이를 제대로 해내면 특히 초기 단계에서 큰 힘이 될 수 있습니다. 하지만 대규모 투자 유치 소식에 현혹되어 투자 금액(price)이 전부라고 생각하기 쉽습니다. 실제로는 투자 금액이 펀딩 라운드의 성공 여부를 보여주는 좋은 지표인 경우는 거의 없습니다. 평판 좋은 투자자를 찾아 깔끔한 조건(clean terms)으로 투자받는 것이 비대칭적 결과를 얻을 최고의 가능성을 열어줍니다.
자금 조달에는 많은 것들이 관련되며, 특히 첫 기관 투자를 유치할 때는 투자 조건이 매우 중요합니다. 초기에 평판 좋은 투자자를 깔끔한 조건으로 유치할 수 있다면, 청산 우선권(liquidation preferences), 이상한 약정(covenants), 또는 초기에 너무 많은 이사회 의석을 내주는 것과 같은 일을 피할 수 있습니다. 이러한 구조는 향후 모든 자금 조달 논의를 훨씬 쉽게 만듭니다.
평판 좋은 투자자는 엔젤 투자자를 유치하는 데도 도움을 주며, 이들은 당신의 베타 고객이 될 가능성이 높습니다. 결과적으로 그들은 성장을 위한 자본을 제공할 뿐만 아니라, 제품을 더 좋게 만들기 위한 중요한 피드백도 제공해 줍니다.
따라서 첫 번째 펀딩 라운드를 최적화하는 데 집중하기보다는, 특히 큰 결과를 목표로 한다면 앞으로 거쳐야 할 모든 다음 라운드들을 생각해야 합니다.
부정적인 비대칭적 결과
하지만 어떤 경우에는 '부정적인' 비대칭적 위험이 존재할 수 있습니다. 그리고 이런 유형의 위험은 고객 기반이 성장함에 따라 커지는 경향이 있습니다. 램프에서 저희는 사람들에게 신용을 제공합니다. 고객들이 저희 카드로 돈을 쓸 수 있게 하고, 월말에 그 돈을 갚도록 합니다. 하지만 저희 비즈니스 모델은 매출이 저희가 빌려주는 금액의 약 1%에 불과한 구조입니다.
따라서 저희가 실수 한 번을 하면, 백 명의 고객이 저희에게 돈을 갚아야 그 손실을 메꿀 수 있습니다. 이것이 바로 저희가 전혀 위험을 감수하지 않기로 결정한 영역입니다. 왜냐하면 실수의 대가가 성공했을 때의 보상보다 100배나 크기 때문입니다.
따라서 사업가로서 당신은 회사에 치명적일 수 있는 위험이 무엇인지 생각하고 그 영역을 피해야 합니다. 많은 위험을 감수하고 크고 대담한 베팅을 할 수 있는 영역과, 그렇지 않아야 할 영역을 파악하고 분리해야 합니다.
도전을 두려워하지 마세요
결론적으로, 더 큰 베팅이 꼭 무서운 것만은 아닙니다. 현실에서는 오히려 덜 위험한 경우가 많습니다. 특히 비대칭적 결과를 얻을 수 있는 기회를 찾는다면 말이죠.
https://ramp.com/blog/making-big-bets-in-business