개인적인 판단으로, 사실 미국 10년물 기준 금리가 5%, 아니 6%를 넘긴다 해도 빅테크의 채권발행을 통한 AI capex는 줄어들지 않을 것이라 본다. 프론티어 모델랩의 추론마진이 80%를 상회하고 투자회수기간이 1년이 되지 않는 비즈니스에 '한자릿수' 조달금리가 높다고 투자를 하지 않는 CEO는 자격이 없다고 본다. 하지만 현재 시장은 이 상황에 대해 들어서 알고 있으면서도(지난 7~8월 아마존을 비롯한 빅테크 실적발표를 통해 숱하게 언급됨) 눈에 보이는 '금리가 XX년만에 최대'라는 좀더 자극적인 문구에 더욱 귀를 기울이며 한쪽 귀를 닫고 있다.
지금 시장이 너무 금리에 매몰대있는 게 아닌가 하는 생각이. 물론 금리는 중력과도 같아 모든 시장 지표에 영향을 미치지만 이번에는 다르다고 이야기할 수 있는 이유는 미중 패권경쟁이라는 엄중한 상황이기 때문에. 금리 1~2%에 벌벌 떨다가 영영 돌아올 수 없는 강을 건널 게 뻔한데 이전과 같은 관점으로 시장을 바라보는 게 맞을까?
물론 지금까지는 그게 맞는 거 같네요..
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