▶ 채권: 지루한 박스
▶ 크레딧: Tight & Steady
• 특별히 좋은 소식도, 새롭게 나타날 나쁜 소식도 딱히 보이지 않는다. 물가는 계속해서 목표 수준 위에 있겠지만 다시 한번 튀어 오를 일은 없다. 성장 사이클은 국가마다 제각각이지만 대부분 확장기의 후반부, 둔화기의 초반부에 위치하고 있다. 침체를 논하는 것은 시기상조다. 인플레이션을 대하는 중앙은행들의 태도는 전면전보다 공방전에 가깝다. 금리도 지금의 불편하고 불안한 레벨에서 지루한 등락을 거듭할 전망이다. 지루한 2027년을 예상한다
• 2027년 크레딧 스프레드는 국고 3년 금리의 상고하저 흐름에 연동돼 기준금리 인상사이클이 끝나는 상반기에 고점을 확인한 뒤 연말까지 소폭 축소되는 데 그칠 전망이다. 섹터별로는 발행유인이 약화된 은행채를 선호한다. 기업 자금조달이 회사채 시장으로 복귀하며 대출 수요가 둔화되고, 가계대출 성장 제약도 지속될 것으로 전망한다