- 합리적인 가격 결정이란 존재하지 않는다. 시장은 비효율적이고 비이성적이다. 그리고 그런 복잡계에서 균형점을 찾는 게 가격이기 때문에 한편으로는 효율적이다 말하는 것도 무리는 아니고, 현재 가격이 모든 것을 반영한다는 것도 맞다.
- 모든 게 합리적인 계산일 필요는 없다. 그럴듯한 피어비교에서 가격이 결정된다. 비트코인이 이 가격이어야만 하는 이유는 없다. 그건 금도 그렇다. 알트도 마찬가지다.
- 거버넌스 토큰도 그렇게 가격이 결정된다. 거버넌스의 애매한 비교가 그럴듯한 피어 비교로 대략적인 대중의 합의가 이뤄진다.
- 다만 유틸리티가 정해지면, 그리고 현금 흐름이, 투자 대비 수익이 보이면 우리는 레거시 기반의 판단이 개입되곤 한다. 결국 돈을 움직이는 고래 대상에는 리스크가 다른 투자 자산 중 하나일 뿐이다.
- 그래서 가격 결정이 어려운 자산일 수록 기회가 많은 게 크립토 시장이다. 과거 l1이 그랬고 거버넌스 토큰들이 그랬고 nft가 그랬고 밈이 그랬고 ai agent가 그랬다.
- 근래 투자를 안하는 이유는 이미 가격표가 붙어버린, 대중에게 가격대가 대략적으로 형성되버린 자산은 투자의 매력도가 떨어지기 때문이다. 그래서 1월 중순부터 ai agent에 투자하지 않았고 defai에도 베팅하지 않았다.
- 모든 플랫폼은 wow moment가 중요하다. 그게 없이 체인 옮겨타기, 차이없는 버전 업그레이드 등은 투자의 매력도가 떨어진다.
- 지금 시장에 베팅할만한 wow moment는 매우 적으며그나마 베팅할거리 중 하나는 규제 문제에 대한 향후 트럼프 정부의 대처로 보고 있다.
- 그게 아니라면 시장은 매크로를 따라가게 될 것이고, 그 경우 비트코인에 베팅하는 게 정배라고 생각한다.