리빗 캐피털은 2013년 Bitcoin Letter, 2018년 Crypto Letter 등을 통해, 시장을 관통하는 예언에 가까운 인사이트 리포트를 발행한 미국의 Tech VC임
1. AI의 병목은 자본이 아니라 전력임. 돈은 넘치지만 전기, 변압기, GPU, 냉각 설비, 네트워크, 데이터센터가 부족해 AI 성장을 제한함
2. 에너지와 AI 산업은 모두 [생산-이동-저장-판매]의 네 단계로 구분됨. 이를 통해 산업 전반에서 가치가 어디에 축적될지 알 수 있음
3. 전력 산업에서는 발전, 송전, 저장(배터리·열에너지 저장), 유틸리티 및 전력시장을 통한 판매에 해당함
4. AI 산업에서는 모델·반도체 개발, 네트워크 및 인터커넥트, 메모리와 컨텍스트 저장, 지능을 판매하는 앱·API에 해당함
5. 현재는 AI 수요가 폭발하고 태양광·배터리의 경제성이 확보된 데다, 각국 정부가 AI와 에너지를 전략 산업으로 인식하고 하드테크 창업자들이 등장하는 변곡점
6. 장기적으로 가장 큰 승자는 하드웨어, 소프트웨어, 에너지, 운영을 수직 통합한 시스템 기업일 것
7. 현재의 GPU, 변압기, 냉각, 네트워크, 전력 장비 병목은 미래의 플랫폼임. 단기적 공급 부족을 이용하는 기업보다 병목 자체를 구조적으로 해결하는 기업에서 거대 기업이 탄생할 것
8. 차세대 AI 데이터센터인 컴퓨트 팩토리는 전력, 냉각, 네트워크, 반도체, 소프트웨어를 하나로 통합해 지능을 생산하는 AI 시대의 정유공장으로 진화 중
9. AI는 에너지 인프라, 배터리, 컴퓨팅 시장은 물론 SMR, 지열, 핵융합 등 차세대 전력 기술의 대규모 확장을 촉진하며 수십 년 발전 과정을 몇 년으로 압축 중
10. 핵심 투자 논리는 단순함. 지능은 인류가 보유한 자산 중 가장 높은 수익을 창출하므로, 가장 큰 기회는 지능의 생산비 또는 지능 생산에 필요한 에너지 비용을 낮추는 기업에 있음
✍️Comments
- 한편, 리빗은 작년 Token Letter을 통해 곧 토큰 혁명의 시대가 올 것이라고 예언하기도 함
- 즉, 향후 AI 봇과 자율 에이전트가 경제 주체로 활동하며 세상을 재편할 것
- 스테이블코인을 시작으로 에이전트가 실시간 계약을 체결하고 결제·정산하는 에이전트 커머스가 보편화됨
- GPU 자원 할당, 공급 계약, 재무 관리 등을 자율 수행하기 위해 프로그래밍 가능한 토큰이 보편화될 것