1. 지능은 풍부, 물리적 기반은 부족
- AI 모델과 소프트웨어는 빠르게 복제되지만
- 전력·반도체·구리·우라늄·변압기·액추에이터·발사체는 불가
- 앞으로 15년의 초과수익은 기술 자체보다 기술 확장을 막는 병목
2. AI·로봇·에너지·우주는 국가안보 스택
- 데이터센터, 로봇 공장, 반도체 팹, 원전, 희토류 정제, 우주 발사체는 더 이상 일반 산업이 아님
- 정부가 보호하고 보조금을 지급하되, 가격은 민간이 결정하는 기업이 강함
- 반대로 정부가 유일한 고객인 기업은 성장주가 아니라 정치 리스크가 붙은 채권
3. 노동보다 소유권의 가치가 커진다
- AI는 정신노동을, 로봇은 육체노동을 재가격화함
- 인간 노동의 비중이 낮아질수록 부는 자동화된 생산수단의 소유권으로 이동
- 장기채보다 생산설비·전력·원자재·전략 인프라 같은 실물 및 생산자산이 유리
4. 투자 전략은 앱보다 기판
- AI: 모델보다 컴퓨트·네트워크·전력
- 로봇: 완성품보다 액추에이터·배터리·엣지 AI
- 에너지: 발전원보다 송전망·변압기·구리·우라늄
- 우주: 서비스보다 재사용 발사체·궤도 인프라
- 국방: 전통 방산보다 드론·자율시스템·탄약 생산능력