🪙기관 온체인의 마지막 병목은 프라이버시

1. 기관이 이더리움을 쓸 수 없는 이유

• L1/L2 성능 문제는 상당 부분 해결됨
• 규제도 GENIUS Act, CLARITY Act 등으로 방향성 형성 중

• 남은 핵심 병목은 프라이버시
• 은행·운용사·청산기관은 포지션, 거래상대방, 거래량을 공개할 수 없음

2. 그래서 Canton이 뜨고 있음

• 즉, 기관이 크립토에 맞추는 것이 아니라 "크립토를 기관에 맞추는 것"
• Canton은 기관 금융용 퍼미션드 L1로, 핵심은 선택적 공개

• 거래 당사자는 필요한 정보만 보고, 네트워크에 모든 상태가 노출되지 않음
• 은행이 원하는 건 투명한 블록체인이 아니라 프라이버시 있는 정산망

3. 이게 크립토인가, 금융 DB인가

• 퍼미션드 체인은 결국 누군가 밸리데이터를 허가하고, 배제하고, 멈출 수 있음
• 즉, 최종성·검열저항·무허가성은 퍼블릭 체인만큼 강하지 않음

• "can’t be evil"이 아니라 "won’t be evil"에 가까운 구조
• 법적·평판 리스크로 견제하는 시스템이지, 코드로 통제를 제거한 시스템은 아님

4. 결론

• 기관 온체인은 오지만, 그것이 곧 ETH 같은 퍼블릭 L1의 수혜를 의미하진 않음
• 오히려 기관 자금은 프라이버시·컴플라이언스 특화 인프라로 갈 가능성이 큼

• 퍼블릭 체인의 승부처는 "퍼미션드 금융망이 절대 대체 못 하는 영역이 무엇인가?"임

✍️기관이 원하는 건 크립토의 탈중앙성이 아니라, 더 빠르고 투명하게 감사 가능한 금융 인프라