👀드러켄밀러가 보는 현재 시장 상황 source

· 미국 경제는 강하고, 추가 부양으로 더 강해질 수 있지만 미국 자산은 싸지 않음
· 그래서 단순 인덱스 낙관론이 아니라, 변화 수혜 자산을 선별하는 쪽
· 미국 달러는 약세 시나리오를 봄
· 일본/한국 비중을 크게 가져감
· 구리 롱, 금 일부 보유
· 채권 숏으로 리스크 매트릭스 구성

1. 핵심 투자 철학 및 프로세스

• 역발상 투자는 지양. 대중이 옳다고 믿으며, 극도의 확신이 있을 때만 역발상 투자를 선호함
• 모든 분야의 전문가일 필요 없음. 전문 분야는 신뢰하는 내부 팀원과 파트너의 판단과 열정을 전적으로 신뢰

• 맞았을 때 얼마나 크게 벌고 틀렸을 때 얼마나 적게 잃는지를 결정하는 규모 조절을 가장 중시

2. 현재 매크로 뷰 및 포지셔닝

• 미국 경제는 이미 강력하며 대규모 부양책으로 인해 더욱 강해지고 연준은 금리 인하로 기울 것
• 미국장 밸류은 역사적 고점이라 부담. 다만 향후 4년간 거대한 혁신이 예상돼 거시경제 투자의 기회가 많음

• 과거 AI 집중 투자에서 벗어나 한국 등 투자해 다변화된 포트폴리오 구성
• 달러 약세 예상. 외인의 달러 자산 과매수 상태와 역사적 구매력 고점이 이유

• 원자재는 공급 부족과 데이터센터 수요 증가를 근거로 구리 롱 포지션
• 지정학 리스크 헤지를 위해 금도 일부 보유

• 국채 숏. 경제 과열로 인플레가 오면 수익을 내고, 디스인플레 동반 성장 시에는 주식 등 수익으로 방어하는 양방향 헤지

3. 시장 환경 변화와 인사이트

• 정보의 대중화로, 과거 유용했던 기술적 분석이나 실적 발표 전후의 가격 반응을 이용한 매매는 대중화되어 효력이 없음
• 수많은 실수와 심리적 압박감을 겪었으나, 신속하게 극복하고 다음 투자로 넘어가는 회복 탄력성 필요

• 시장이 기업의 체질 개선이나 기술의 폭발적 성장을 즉각적으로 가격에 반영하지 못하는 시기가 수익 창출의 기회
• 한 방향을 예측하기보다, 다양한 시나리오에서 방어력과 수익성을 확보할 수 있도록 자산을 전략적으로 조합